Металлургия · MOEX: GMKN · факт — данные отчётности

ГМК «Норильский никель»: отчётность за первое полугодие 2026 по МСФО

Коротко: Чистая прибыль +31,3%, выручка +19% на фоне роста цен и замещения рублевого долга валютным.

Что изменилось

Выручка, г/г	+19%
Чистая прибыль, г/г	+31.3%

Факты из отчёта

• Чистая прибыль по РСБУ за 1П2026 выросла на 31,3% до 76,89 млрд руб.
• Выручка увеличилась на 19% до 542,65 млрд руб., валовая прибыль — на 33,4% до 233,79 млрд руб.
• Прибыль от продаж выросла в 1,4 раза до 191,95 млрд руб.
• Процентные расходы сократились на 38% до 60 млрд руб. благодаря замещению рублевых обязательств валютными.
• Себестоимость продаж выросла на 9,8% до 308,86 млрд руб.

На что обратить внимание

• Отчетность по РСБУ, не по МСФО — может существенно отличаться от международных стандартов.
• Рост прибыли частично обусловлен разовым эффектом от замещения долга, а не только операционными результатами.
• Данные по свободному денежному потоку и чистому долгу не раскрыты в тексте.
• Валютная переоценка долга может исказить чистую прибыль.
• Сравнение с прошлым годом может быть некорректным из-за изменений валютных курсов.

Вывод

Норникель отчитался по РСБУ за 1П2026: чистая прибыль выросла на 31,3% до 76,89 млрд руб., выручка — на 19% до 542,65 млрд руб. Рост прибыли поддержан снижением процентных расходов на 38% из-за замещения рублевого долга валютным. Однако для полной картины необходима отчетность по МСФО, особенно данные по долгу и денежному потоку.

Что смотреть дальше

Публикация финансовых результатов по МСФО за 1П2026 (ожидается в пятницу) — ключевой катализатор.,Данные по свободному денежному потоку и чистому долгу в отчете МСФО — важны для оценки дивидендного потенциала.,Решение Совета директоров по дивидендам — после перехода к расчету от FCF выплаты стали менее предсказуемыми.

Полный разбор финансов ГМК «Норильский никель» →

Числа — из отчётности эмитента (факт), выводы и акценты — разбор Basis (суждение). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.