Софтлайн: отчётность за первое полугодие 2026 по МСФО
Коротко: Чистая прибыль 0,9 млрд ₽ против убытка годом ранее, скорр. EBITDA +27%, оборот +15%.
Что изменилось
Выручка, г/г
+15%
Факты из отчёта
Оборот за I полугодие 2026: 53,1 млрд ₽ (+15% г/г), во 2К26 ускорение до +27% г/г (28,0 млрд ₽).
Скорректированная EBITDA: 4,4 млрд ₽ (+27% г/г), во 2К26 рост +53% до 2,6 млрд ₽.
Чистая прибыль: 0,9 млрд ₽ против убытка 0,088 млрд ₽ годом ранее; во 2К26 прибыль 0,8 млрд ₽ против убытка 0,832 млрд ₽.
Доля оборота от собственных решений: 32% (16,8 млрд ₽, +6% г/г), валовая рентабельность 21,8% (с учетом нового подхода).
Компания подтвердила прогноз на 2026: оборот 145–155 млрд ₽, валовая прибыль 30–35 млрд ₽, скорр. EBITDA 9–9,5 млрд ₽, чистый долг/EBITDA ≤2,0x.
На что обратить внимание
Отрицательный свободный и операционный денежный поток, существенный долг на балансе (отмечают аналитики БКС).
Рост оборота собственных решений замедлился до +6% г/г (16,8 млрд ₽) — отстающий сегмент, перенос проектов на 2П26.
Изменение подхода к расчету валовой прибыли — показатели 2025 и 2026 пересчитаны, что усложняет сравнение с предыдущими периодами.
Высокая долговая нагрузка: соотношение чистый долг/EBITDA на конец 2025 — 1,81x, прогноз на 2026 — не более 2,0x при ключевой ставке 14%.
Историческая дилюция акций (допэмиссии 2023 и 2024) — EPS несопоставим с прошлыми периодами.
Вывод
Софтлайн отчитался за I полугодие 2026: оборот вырос на 15%, скорр. EBITDA — на 27%, чистая прибыль составила 0,9 млрд ₽ против убытка годом ранее. Компания подтвердила годовой прогноз, но сохраняются вопросы по денежным потокам и долгу. Рост собственных решений замедлился, что может быть компенсировано во втором полугодии.
Что смотреть дальше
Динамика отстающего сегмента собственных решений во 2П26 — ускорится ли рост после переноса проектов.,Способность удержать долговую нагрузку в пределах прогноза (чистый долг/EBITDA ≤2,0x) при текущей ставке 14%.,Возможное IPO «Фабрики ПО» осенью 2026 — компания ранее откладывала размещение, но не исключала выхода на биржу.