Коротко: VK впервые за несколько лет получил чистую прибыль, выручка +17%, EBITDA +41%, долг снижается.
Что изменилось
Выручка, г/г
+17%
EBITDA, г/г
+41%
Факты из отчёта
Чистая прибыль VK по МСФО во 2кв2026 составила 328 млн руб. против убытка годом ранее.
Выручка выросла на 17% до 43,5 млрд руб., EBITDA — на 41% до 7,6 млрд руб.
Чистый операционный денежный поток за 1п2026 вырос до 15,4 млрд руб. с отрицательного значения годом ранее.
Чистый долг снизился на 27% с начала года до 60,2 млрд руб., соотношение Чистый долг/EBITDA уменьшилось с 3,6x до 2,3x.
VK Tech в 1кв2026: выручка +58,9% г/г, рекуррентная выручка +84,7%.
На что обратить внимание
Чистая прибыль во 2кв2026 (328 млн руб.) крайне мала относительно выручки (43,5 млрд руб.) и EBITDA (7,6 млрд руб.), что указывает на высокие финансовые и прочие расходы.
Соотношение Чистый долг/EBITDA (2,3x) все еще высокое, хотя и снизилось с 3,6x.
Рост выручки замедлился: в 2025 году темпы снизились с 23% до 8%, во 2кв2026 — 17% (после 6% в 1кв2026).
Компания убыточна по итогам 2025 года (чистый убыток -24 961 млн руб.), дивидендная политика отсутствует.
Финансовые расходы по процентам за 2025 год (23,25 млрд руб.) сопоставимы с годовой скорректированной EBITDA (22,6 млрд руб.).
Вывод
VK во 2кв2026 впервые за несколько лет получил чистую прибыль по МСФО (328 млн руб.) на фоне роста выручки на 17% и EBITDA на 41%. Компания продолжает сокращать долг (чистый долг снизился на 27% с начала года), что улучшает долговую устойчивость. Однако рентабельность чистой прибыли остается низкой, а процентные расходы сопоставимы с EBITDA, что требует дальнейшего контроля долга и операционной эффективности.
Что смотреть дальше
Способность удерживать положительную чистую прибыль в следующих кварталах, учитывая высокие процентные расходы.,Дальнейшее снижение чистого долга и соотношения Чистый долг/EBITDA при текущей ставке ЦБ 14%.,Динамика сегмента VK Tech во 2п2026, так как ключевая сезонность приходится на второе полугодие.