Процентные расходы выросли на 5,1 млрд руб. за 1П из-за роста кредитного портфеля; компания рефинансирует долг.
На что обратить внимание
Скорректированная прибыль не учитывает курсовые переоценки, но может включать другие разовые статьи.
За 1П 2026 скорр. убыток 1,5 млрд руб. против прибыли 15,8 млрд год назад — динамика слабая.
Рост себестоимости (+8,1% за 1П) опережает рост выручки (+4,4%), давление на маржу.
Высокая долговая нагрузка с учётом лизинга: реальный ND/EBITDA ~2,1x против витринных 0,57x.
Рыночный контекст: пассажиропоток отрасли в июне -7,6% г/г, ограничения аэропортов — риск для спроса.
Вывод
Аэрофлот отчитался о росте выручки на 3,3% кв/кв и скорректированной прибыли 6,4 млрд руб. за 2К 2026, но полугодие в целом убыточно. Основное давление — рост себестоимости, особенно топлива, и процентных расходов. Компания рефинансирует долг, что может улучшить динамику в будущем.
Что смотреть дальше
Динамика рефинансирования кредитного портфеля и влияние на процентные расходы.,Способность удерживать рост пассажирооборота и занятость кресел при ограничениях аэропортов.,Следующая отчётность по МСФО и решение по дивидендам (целевой уровень ≥50% скорр. прибыли).