Коротко: Чистая прибыль +22% г/г до 28,7 млрд руб., прогноз на год повышен до 117 млрд руб.
Что изменилось
Чистая прибыль, г/г
+22%
Факты из отчёта
Чистая прибыль 2 кв 2026: 28,7 млрд руб. (+22% г/г), чуть ниже консенсуса 29,1 млрд руб.
Чистая прибыль 1п 2026: 57,2 млрд руб. (в 1,5 раза выше г/г).
Чистые процентные доходы 1п: +30% г/г до 89,1 млрд руб.; комиссионные доходы +47% до 23,7 млрд руб.
Кредитный портфель вырос на 3,9% с начала года до 5,5 трлн руб.; корпоративный портфель +11%.
Объем новых сделок ипотечной секьюритизации +83% г/г до ~200 млрд руб.; CIR снизился до 23,7% с 28,3%.
Менеджмент повысил прогноз чистой прибыли на 2026 год до 117 млрд руб. (ранее 104 млрд руб.), ROE 23,4%.
На что обратить внимание
Результат квартала оказался чуть хуже консенсус-прогноза Интерфакса (28,7 vs 29,1 млрд руб.).
Эффективная налоговая ставка аномально низкая (4-10% vs норматив 20-25%) — признана постоянной льготой, но риск изменения при смене регулирования.
Биржевая история акции < 8 месяцев (IPO ноябрь 2025) — исторические мультипликаторы и relative peers недоступны.
Рост прибыли частично обусловлен снижением ставок, что может замедлиться при стабилизации или повышении ключевой ставки.
Прогноз на год предполагает сезонное ускорение во 2п — если оно не реализуется, фактический результат может оказаться ниже.
Вывод
ДОМ.РФ отчитался о росте чистой прибыли на 22% г/г во 2 кв 2026, до 28,7 млрд руб., что чуть ниже консенсуса. За полугодие прибыль выросла в 1,5 раза до 57,2 млрд руб. Драйверы — рост процентных и комиссионных доходов, снижение CIR. Менеджмент повысил годовой прогноз до 117 млрд руб., ожидая ускорения во 2п.
Что смотреть дальше
Дивидендная рекомендация за 2026 год (политика: не менее 50% чистой прибыли по МСФО).,Темпы снижения ключевой ставки ЦБ и их влияние на чистую процентную маржу во 2п.,Объем сделок секьюритизации во 2п (основной пул ожидается) и динамика кредитного портфеля.