Машиностроение и промышленность · MOEX: IRKT
1П2026 · МСФО · опубликован 2026-09-22
Выручка +28% до 78 млрд ₽, но EBITDA -45% и чистый убыток 5,4 млрд ₽ из-за убытков по лизинговому проекту
Яковлев в 1П2026 показал рост выручки на 28% до 78 млрд ₽ по всем направлениям, однако операционная прибыль упала на 64%, EBITDA — на 45%, а чистый результат стал убытком 5,4 млрд ₽. Ключевая причина — признание убытка по договорам в рамках инвестпроекта льготного лизинга 63 самолётов, компенсация которого ожидается от государства (одобрено дополнительно 115,3 млрд ₽ из ФНБ). Чистый долг вырос до 133,6 млрд ₽, мультипликатор долг/EBITDA LTM снизился до 4,4х. Ситуация остаётся зависимой от господдержки и сроков запуска серийного производства.
При ключевой ставке 14% и инфляции 6,3% высокая долговая нагрузка (133,6 млрд ₽) создаёт давление на процентные расходы. Сектор аэрокосмической обороны зависит от господдержки и гособоронзаказа; объявленное дополнительное финансирование из ФНБ (115,3 млрд ₽) частично снижает риск неокупаемости лизингового проекта, но сроки и полнота мер остаются неопределёнными.
Фактическое получение и условия мер господдержки из ФНБ на инвестпроект льготного лизинга (финансирование разницы между себестоимостью и ценой продажи),Динамика чистого долга и стоимости обслуживания долга при текущей ставке ЦБ 14% — возможное рефинансирование или изменение кредитного портфеля,Следующая отчётность (1П2026 полный отчёт или 9М2026) — оценка повторяемости убытков по договорам и прогресс по запуску серийного производства МС-21/SJ-100 в 2027 г.
Ознакомительный разбор события «вышел отчёт». Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Чистая прибыль за 2025 — 11,3 млрд ₽ снизилась на 1% к 2024 году. Полная динамика по годам — в таблице ниже, разбор каждой строки — в финансах компании.
| Показатель | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 210 млрд ₽ | — | — | — | — |
| EBITDA | 27,9 млрд ₽ | — | — | — | — |
| Операционная прибыль | 14,5 млрд ₽ | — | — | — | — |
| Чистая прибыль | 5,74 млрд ₽ | 27,3 млрд ₽ | -5,39 млрд ₽ | 11,4 млрд ₽ | 11,3 млрд ₽ |
Годовая отчётность (МСФО). «—» — данных за период нет.
Компании на Мосбирже публикуют отчётность в двух стандартах, и это разные вещи. МСФО — международный стандарт: он показывает группу целиком, вместе с дочерними предприятиями, и ближе к экономической реальности. РСБУ — российский бухгалтерский стандарт, он считается по юридическому лицу и нужен прежде всего налоговой; по нему прибыль может сильно отличаться от групповой. Когда речь об инвестиционной оценке, смотрят МСФО, а РСБУ используют как быстрый промежуточный сигнал — он выходит раньше.
Квартальный отчёт не сравнивают с предыдущим кварталом напрямую: у большинства бизнесов есть сезонность, и правильное сравнение — с тем же кварталом прошлого года. Годовой отчёт важнее квартального: в нём отражены итоговые начисления, переоценки и резервы, которые внутри года могли распределяться неравномерно.
Наконец, прибыль и деньги — не одно и то же. Прибыль можно начислить, не получив оплату, поэтому рядом с ней всегда смотрят денежный поток: если прибыль растёт, а поток нет, стоит разобраться, во что превратилась разница — обычно в дебиторскую задолженность или запасы.
Продолжить в приложении: разбор отчёта «Яковлев» (бывш. Корпорация «Иркут») →Данные на 6 октября 2026 года. Страница пересобирается автоматически при обновлении данных.
Basis — аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.