Машиностроение · MOEX: KMAZ · факт — данные отчётности
КАМАЗ: отчётность за первое полугодие 2026 по МСФО
Коротко: Убыток сократился на 29,5% до 21,8 млрд руб. на фоне роста продаж К5, но давление процентов сохраняется.
Что изменилось
Выручка, г/г
+7%
Чистая прибыль, г/г
-29.5%
Факты из отчёта
Чистый убыток по МСФО за 1П2026 снизился на 29,5% до 21,8 млрд руб.
Выручка выросла на 7% до 164,76 млрд руб., несмотря на падение рынка грузовиков на 15%.
Рост продаж флагманского поколения К5 в 1,5 раза (по регистрациям) — ключевой драйвер улучшения.
Операционный убыток сократился на 55,5% до 8 млрд руб., валовая прибыль упала на 19% до 13 млрд руб.
Процентные расходы остались высокими — 18,6 млрд руб., краткосрочные обязательства подскочили до 435,6 млрд руб.
На что обратить внимание
Рост себестоимости на 10% (до 151,8 млрд руб.) опережает рост выручки, сжимая валовую маржу.
Краткосрочные обязательства выросли до 435,6 млрд руб. с 268 млрд руб. на начало года, что увеличивает риск рефинансирования.
Высокая долговая нагрузка (ND/EBITDA 5.53 на конец 2024) и ставка ЦБ 14% продолжают давить на финансовый результат.
Рынок грузовых автомобилей в РФ сократился на 15% за полугодие, что ограничивает потенциал роста выручки.
Отчётность по РСБУ показывает убыток 13,9 млрд руб., что подтверждает системные проблемы, несмотря на улучшение по МСФО.
Вывод
КАМАЗ сократил чистый убыток по МСФО в 1П2026 на 29,5% до 21,8 млрд руб., чему способствовал рост продаж флагманской линейки К5 в 1,5 раза. Выручка выросла на 7% до 164,76 млрд руб., несмотря на падение рынка грузовиков на 15%. Однако рост себестоимости и высокие процентные расходы (18,6 млрд руб.) продолжают оказывать давление, а краткосрочные обязательства резко выросли, усиливая риски ликвидности.
Что смотреть дальше
Динамика продаж поколения К5 во 2П2026 — компания планирует нарастить поставки, что должно улучшить ликвидность.,Уровень краткосрочного долга и возможность рефинансирования при текущей ставке ЦБ.,Следующая отчётность (3П2026 или 9М2026) для оценки устойчивости тренда по снижению убытка.