Выручка за 1П2026 выросла на 8% г/г до 2,06 трлн руб. на фоне высоких цен на нефть и роста экспорта в Китай, Индию и Юго-Восточную Азию.
EBITDA увеличилась на 34% до 815,3 млрд руб.; операционная прибыль выросла в 2,5 раза до 610,9 млрд руб. благодаря ослаблению рубля, сокращению коммерческих и общехозяйственных расходов втрое и снижению налогов в себестоимости.
Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, выросла почти в 5 раз до 430,9 млрд руб.; совокупная прибыль от продолжающейся деятельности +52% до 440,06 млрд руб.
Чистый долг отрицательный: чистая денежная позиция 343 млрд руб.; свободный денежный поток удвоился до 582 млрд руб.
Акции 28 августа выросли на 4,45% до 4501,5 руб.; аналитики Freedom Global оценивают потенциальный дивиденд при 100% FCF в 840 руб./акцию (доходность >18%), но вероятнее 600–650 руб. (13–14%).
На что обратить внимание
Убыток от зарубежных активов не оказал существенного влияния, но его размер не раскрыт.
Рост прибыли частично обусловлен разовыми факторами: ослабление рубля и снижение налоговой нагрузки.
Свободный денежный поток и дивиденды зависят от волатильности цен на нефть и геополитической ситуации (например, Ормузский кризис).
Данные за 2022 год отсутствуют в источнике, что затрудняет сопоставление с прошлыми периодами.
Постатейная разбивка отчётности (COGS, opex, налоги) недоступна — только headline-цифры.
Вывод
Лукойл отчитался за 1П2026 с сильным ростом выручки и прибыли благодаря благоприятной конъюнктуре нефтяного рынка и ослаблению рубля. Компания укрепила финансовую устойчивость: чистый долг отрицательный, FCF удвоился. Ключевой вопрос — дивидендная выплата, которая может быть значительной, но зависит от цен на нефть и геополитики.
Что смотреть дальше
Дивидендная рекомендация за 1П2026 (ожидается в октябре-ноябре) — размер выплаты и соответствие политике 100% FCF.,Гайденс менеджмента на 2П2026: динамика цен на нефть, объёмы экспорта, влияние санкций и логистики.,Следующий отчёт за 3К2026 (ноябрь) — подтверждение устойчивости операционных показателей и долговой нагрузки.