Коротко: Выручка +8%, чистая прибыль -33% г/г на фоне роста себестоимости
Что изменилось
Выручка, г/г
+8%
Чистая прибыль, г/г
-33.3%
Факты из отчёта
Выручка выросла на 8% до 149,9 млрд рублей, чистая прибыль упала на 33% до 18,4 млрд рублей.
Валовая прибыль снизилась на 18% до 45,7 млрд рублей из-за роста себестоимости на 29%.
Затраты на серу и серную кислоту удвоились, их доля в себестоимости достигла 24%.
Операционная прибыль упала на 40% до 21,7 млрд рублей, прибыль до налогообложения - на 33% до 24,9 млрд рублей.
Общий долг снизился на 1% до 326,1 млрд рублей по сравнению с концом 2025 года.
На что обратить внимание
Рост затрат на сырье (сера, серная кислота, хлористый калий) и персонал может продолжить давить на маржу.
Чистая прибыль за полугодие упала в 4 раза, что указывает на сохраняющееся давление на рентабельность.
Высокая долговая нагрузка (ND/EBITDA ~1.8x) ограничивает дивидендные выплаты согласно политике компании.
Циклический спад в отрасли удобрений может продолжиться, делая текущие финансовые результаты нерепрезентативными для оценки будущих периодов.
Отсутствие данных по EBITDA и свободному денежному потоку в отчете не позволяет оценить способность компании обслуживать долг.
Вывод
ФосАгро во II квартале 2026 года увеличила выручку на 8%, но чистая прибыль упала на 33% из-за значительного роста себестоимости, особенно затрат на серу и серную кислоту. Операционная прибыль снизилась на 40%, что отражает давление на рентабельность. Долговая нагрузка остается высокой, что может ограничивать дивидендные выплаты.
Что смотреть дальше
Решение совета директоров по дивидендам (возможно после трех кварталов без выплат).,Динамика цен на удобрения и сырье (сера, калий) в следующем квартале.,Способность компании снизить долговую нагрузку и приблизиться к целевому уровню ND/EBITDA для увеличения дивидендов.