Металлургия и добыча · MOEX: RUAL
2025 · РСБУ · опубликован 2026-09-22
Выручка «Русал Энерго» +36,2% до 103,1 млрд ₽, чистая прибыль +23,4% до 203,9 млн ₽ — эффект в основном непроцентных статей
«Русал Энерго» завершил 2025 год с выручкой 103,1 млрд ₽ (+36,2%) и чистой прибылью 203,9 млн ₽ (+23,4%). Однако операционная картина слабая: валовая прибыль осталась на уровне 24 млн ₽, а основной вклад в результат дали проценты к получению и прочие доходы/расходы. Это отчётность дочерней структуры по РСБУ, а не консолидированные результаты Группы Русал, поэтому для оценки RUAL она носит ограниченный характер.
Ставка ЦБ 14% и инфляция 6,3% — высокие проценты к получению у «Русал Энерго» (262,5 млн ₽) выглядят закономерными в такой среде. Для Группы Русал контекст иной: в карточке платформы ND/EBITDA = 7,6 — высокая долговая нагрузка, чувствительная к ставке; при этом в новостях 21 сентября акции Русала снижались (-1,7%) на фоне санкционных рисков и падения Brent к $100.
Публикация консолидированной отчётности Группы Русал (МСФО) — EBITDA, долговая нагрузка, динамика ND/EBITDA при ставке 14%.,Развитие дела ФАС по формуле ценообразования на алюминий для внутреннего рынка: акцепт оферты потребителями до 30 сентября / 31 октября и итоговое решение службы.,Дивидендная политика: решение по выплатам до 15% «ковенантной» EBITDA при соблюдении ковенант и достаточной ликвидности.
Ознакомительный разбор события «вышел отчёт». Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Выручка за 2025 — 14,8 млрд $ выросла на 23% к 2024 году. Чистая прибыль за 2025 — убыток 455 млн $ против прибыли 803 млн $ годом ранее. Чистый долг на конец 2025 — 7,96 млрд $, это 7,6 EBITDA. Полная динамика по годам — в таблице ниже, разбор каждой строки — в финансах компании.
| Показатель | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 8,57 млрд $ | 12,0 млрд $ | 14,0 млрд $ | 12,2 млрд $ | 12,1 млрд $ | 14,8 млрд $ |
| EBITDA | 871 млн $ | 2,67 млрд $ | 1,82 млрд $ | 786 млн $ | 1,49 млрд $ | 1,05 млрд $ |
| Операционная прибыль | 279 млн $ | 2,08 млрд $ | 1,32 млрд $ | -79,0 млн $ | 368 млн $ | 126 млн $ |
| Чистая прибыль | 759 млн $ | 3,23 млрд $ | 1,79 млрд $ | 282 млн $ | 803 млн $ | -455 млн $ |
Годовая отчётность (МСФО). «—» — данных за период нет.
Компании на Мосбирже публикуют отчётность в двух стандартах, и это разные вещи. МСФО — международный стандарт: он показывает группу целиком, вместе с дочерними предприятиями, и ближе к экономической реальности. РСБУ — российский бухгалтерский стандарт, он считается по юридическому лицу и нужен прежде всего налоговой; по нему прибыль может сильно отличаться от групповой. Когда речь об инвестиционной оценке, смотрят МСФО, а РСБУ используют как быстрый промежуточный сигнал — он выходит раньше.
Квартальный отчёт не сравнивают с предыдущим кварталом напрямую: у большинства бизнесов есть сезонность, и правильное сравнение — с тем же кварталом прошлого года. Годовой отчёт важнее квартального: в нём отражены итоговые начисления, переоценки и резервы, которые внутри года могли распределяться неравномерно.
Наконец, прибыль и деньги — не одно и то же. Прибыль можно начислить, не получив оплату, поэтому рядом с ней всегда смотрят денежный поток: если прибыль растёт, а поток нет, стоит разобраться, во что превратилась разница — обычно в дебиторскую задолженность или запасы.
Продолжить в приложении: разбор отчёта «ОК РУСАЛ» (United Company RUSAL) →Данные на 6 октября 2026 года. Страница пересобирается автоматически при обновлении данных.
Basis — аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.