Коротко: Чистая прибыль 9М2026 +18,2% г/г до 1 501,2 млрд ₽, ROE 23,0%; комиссии просели на 0,8%
Что изменилось
Чистая прибыль, г/г
+18.2%
Факты из отчёта
Чистая прибыль за 9М2026 выросла на 18,2% г/г до 1 501,2 млрд ₽ при рентабельности капитала 23,0%; в сентябре — 168,5 млрд ₽ (+12,1% г/г, ROE 23,4%).
Чистые процентные доходы за 9М2026 +24,1% г/г до 2 768,5 млрд ₽ на фоне роста объёма работающих активов; в сентябре рост замедлился до +19,4% г/г.
Чистые комиссионные доходы за 9М2026 снизились на 0,8% г/г до 534,6 млрд ₽ — менеджмент объясняет влияние изменением системы тарификации транзакционных сервисов.
Расходы на резервы и переоценка кредитов по справедливой стоимости — 580,7 млрд ₽ за 9М2026 (48,4 млрд ₽ в сентябре); динамика сентября в значительной степени обусловлена укреплением рубля.
Операционные расходы +14,6% г/г до 915,2 млрд ₽ за 9М2026; отношение расходов к доходам — 26,0%. Розничный кредитный портфель +1,9% за сентябрь (рекордные выдачи по семейной ипотеке), корпоративный +1,2%, средства физлиц +0,7% до 34,7 трлн ₽.
На что обратить внимание
Стоимость кредитного риска без учёта валютных курсов — 1,4% за 9М2026 и 1,2% за сентябрь; валютная переоценка резервов искажает квартальную динамику.
Комиссионные доходы в минусе г/г из-за смены тарификации — эффект может быть как разовым переходным, так и устойчивым, в тексте не уточняется.
Опережающий рост операционных расходов (+14,6%) относительно комиссионных доходов (-0,8%) давит на операционный рычаг.
Данные приведены по РПБУ (операционные результаты), а не по МСФО — возможны расхождения с дивидендной базой.
Рекордные выдачи по семейной ипотеке связаны с преддверием изменения условий госпрограмм — возможен эффект «затягивания» спроса вперёд.
Вывод
Сбербанк за 9М2026 увеличил чистую прибыль на 18,2% г/г до 1 501,2 млрд ₽ при ROE 23,0%. Основной драйвер — чистые процентные доходы (+24,1% г/г) на фоне роста работающих активов, тогда как комиссионные доходы снизились на 0,8% г/г из-за изменения тарификации. Расходы на резервы выросли, в том числе из-за укрепления рубля в сентябре; стоимость кредитного риска без валютного эффекта — 1,4% за 9М. Розничное кредитование показало сильный месячный рост (+1,9%) на рекордных выдачах по семейной ипотеке.
Что смотреть дальше
Публикация результатов по МСФО за 9М2026 — уточнение дивидендной базы и достаточности капитала Н20.0.,Решение наблюдательного совета по дивидендам и подтверждение выполнения порога Н20.0 ≥ 13,3%.,Динамика комиссионных доходов в следующих месяцах — оценка устойчивости эффекта от смены тарификации.,Влияние изменения условий госпрограмм (семейная ипотека) на выдачу и качество розничного портфеля.