Финансы · MOEX: T
Т — это санкционированный банк с домашним денежным потоком. И то, и другое важно: SDN на Т-Банк (США с 07.2023, Канада, ЕС, Великобритания) — жёсткий, блокирующий режим на операционном ядре, но бьёт он не туда, куда у экспортёра. ~99% бизнеса рублёвые и внутренние, поэтому санкции почти не видны в прибыли (разложение FY2025: прямой гео-вклад в результат ≈ 5%; +57% прибыли сделали рост клиентской базы, интеграция Росбанка и ставочный цикл, а не геополитика). Гео-риск Т живёт не в P&L, а во владении бумагой: суженная база инвесторов, навес замороженных нерезидентов, деградировавший трансграничный сервис клиентов. Это ровно тот случай, где сверхатрибуция гео-рамке (санкции «убили» результат) была бы профессиональной ошибкой — зеркало кейса М.Видео (K27), только в обратную сторону.
Институциональный отчёт (institutions.json от 2026-07-13) уже перегенерирован под протокол A02 §1 и вынес санкционный/навесный/платёжно-курсовой контур мне (снизив свои WACC 6,0→4,5 п.п., FCF 3,0→2,0%, мультипликатор 12,0→8,0% и оставив явную «дырку» geo_fx_component 1,5 п.п.). Двойного счёта между системами нет — но важно не удвоить санкционную компоненту молча:
Basis — независимый аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.