Нефть и газ · MOEX: VJGZ
ПАО «ННК-Варьеганнефтегаз» — добывающее нефтяное предприятие Западной Сибири (г. Радужный, Ханты-Мансийский автономный округ — Югра), основанное в 1993 году. Бизнес простой и одноступенчатый: разведка и добыча нефти и попутного газа на группе зрелых месторождений; собственной переработки и сети АЗС у компании нет — это «upstream»-актив без вертикальной интеграции. Контролирующим акционером с начала 2021 года выступает АО «ННК-Холдинг» (структура Независимой нефтегазовой компании, бенефициар — Эдуард Худайнатов), которому передана доля 93,89%; ранее актив принадлежал «Роснефти» (ряд справочных источников по инерции всё ещё указывает «Роснефть» как контролирующего — это устаревшие данные, требует перепроверки по последнему списку аффилированных лиц). Акции (обыкновенные VJGZ и привилегированные VJGZP) торгуются на Мосбирже и малоликвидны.
Таблица построена на РСБУ — это единственный стандарт, по которому два последних года раскрыты непротиворечиво во всех доступных источниках. По МСФО картина иная (см. примечание ниже), поэтому строки «после EBITDA» по МСФО не сводятся с РСБУ.
| Показатель | 2024 | 2023 | Δ г/г |
|---|---|---|---|
| Выручка | 85,26 | 75,37 | +13,1% |
| EBITDA | ~7,86 | н/д | н/д |
| Маржа EBITDA | ~9,2% | н/д | н/д |
| Чистая прибыль (акционеров) | 3,675 | 12,1 | −69,6% (в 3,3 раза) |
| Чистая маржа | 4,3% | 16,1% | −11,8 п.п. |
| CapEx | компания не раскрывает (в доступных источниках) | н/д | н/д |
| Свободный денежный поток | компания не раскрывает (в доступных источниках) | н/д | н/д |
| Чистый долг / EBITDA | н/д | н/д | н/д |
Вывод из таблицы: выручка по РСБУ выросла на 13%, но чистая прибыль упала в 3,3 раза — значит, удар пришёлся не по продажам, а по марже (рост себестоимости, налогов на добычу, процентных расходов и/или курсовые/неденежные статьи). Конкретную причину компания в доступных раскрытиях постатейно не комментирует.
> Важное расхождение РСБУ vs МСФО. По данным агрегаторов отчётности, в > формате МСФО результаты заметно слабее: за один из последних годов выручка > ~64,2 млрд ₽, EBITDA ~6,7 млрд ₽ и чистый убыток около −4,45 млрд ₽ > (против прибыли по РСБУ). Источники расходятся в маркировке периода (один > относит этот набор к 2024 году, другой — к 2025-му), поэтому год нужно > сверять по первичной МСФО-отчётности на e-disclosure.ru. Причина разрыва > между стандартами для такого актива типична: значимая доля продаж идёт > связанным сторонам (внутри группы), и трансфертные цены / консолидационные > корректировки МСФО дают иную выручку и прибыль, чем РСБУ. (Реконструкция > логики; конкретные суммы операций со связанными сторонами в доступных > источниках не приведены — требует проверки по примечаниям к МСФО.)
Продолжить в приложении: бизнес-модель ННК-Варьеганнефтегаз →Basis — независимый аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.