Коротко: Выручка Маркета ×10,2 до 100,2 млрд ₽, но чистый убыток вырос до 49,8 млрд ₽
Что изменилось
Выручка, г/г
+926%
Факты из отчёта
Выручка выросла на 926% до 100,2 млрд ₽ (2024: 9,8 млрд ₽) — кратный рост масштаба бизнеса
Чистый убыток 49,8 млрд ₽ против 6,9 млрд ₽ годом ранее (+617%)
Валовая прибыль 15,7 млрд ₽ против 320 млн ₽, но коммерческие расходы выросли до 32,8 млрд ₽ (с 5,4 млрд ₽), управленческие — до 9,4 млрд ₽ (с 2,5 млрд ₽)
Убыток от продаж 26,5 млрд ₽ против 7,6 млрд ₽; убыток до налогообложения 47,7 млрд ₽ против 8,8 млрд ₽
Отрицательный денежный поток от текущих операций: -39,6 млрд ₽ (поступления 137,8 млрд ₽, платежи 177,4 млрд ₽); дебиторка выросла до 118,5 млрд ₽, кредиторка — до 178 млрд ₽
На что обратить внимание
Данные из бухгалтерской отчётности по РСБУ (ФНС), а не МСФО — не отражают консолидированную картину группы Яндекс
Прочие расходы 24,7 млрд ₽ при прочих доходах 3,4 млрд ₽ — значительная разовая/неоперационная составляющая убытка, детализация отсутствует
Резкий рост дебиторской и кредиторской задолженности может указывать на внутригрупповые расчёты или изменение модели расчётов с контрагентами
Убыток растёт быстрее выручки — экономика юнит-модели маркетплейса на текущем этапе отрицательная
В тексте упоминается реорганизация (сокращение бюджета в 7 раз, до 15% персонала) — эффект этих мер в отчётном периоде не отражён
Вывод
Яндекс Маркет в 2025 году показал кратный рост выручки до 100,2 млрд ₽ (+926%), однако чистый убыток вырос до 49,8 млрд ₽ (+617%). Валовая прибыль стала положительной (15,7 млрд ₽), но коммерческие и управленческие расходы, а также прочие расходы (24,7 млрд ₽) привели к убытку от продаж 26,5 млрд ₽ и отрицательному операционному денежному потоку (-39,6 млрд ₽). Данные представлены по РСБУ и не отражают консолидированную картину группы; компания анонсировала реорганизацию с фокусом на безубыточность.
Что смотреть дальше
Публикация консолидированной отчётности группы Яндекс по МСФО — как результаты Маркета отражены на уровне группы,Эффект реорганизации: сокращение бюджета с 14 до 2 млрд ₽ и сокращение до 15% персонала — отражение в следующих периодах,Решение совета директоров по дивидендам (заявлена полугодовая основа) и влияние убытков Маркета на FCF группы