Корпораты — прочие · MOEX: RU000A10EA08
Софтлайн 002Р-02 · ISIN RU000A10EA08
Оценка Basis: доходность vs риск · оценка, не рекомендация
Риск оплачен с запасомВДО (спред +798 б.п.): высокая доходность — это плата за реальный риск дефолта, а не «подарок». Сначала вопрос «вернут ли тело».
Спред к ОФЗ 798 б.п. при требуемых по методике ~140 б.п. — премия +658 б.п. Risk Score Basis: 2,2 из 5 (группа A).
Агентский рейтинг: A- (нац. шкала, smart-lab (агрегат агентств)). Высокая кредитоспособность — устойчив, но чувствительнее к плохим условиям.
Рынок требует доходность ВЫШЕ, чем подразумевает рейтинг A-: либо рынок видит свежие проблемы, не отражённые в рейтинге (повод проверить эмитента), либо бумага недооценена и премия за риск избыточна. Это место, где «доходность не соответствует рейтингу».
Факт — данные Московской биржи
| ISIN | RU000A10EA08 |
|---|---|
| Выпуск / эмитент | Софтлайн 002Р-02 |
| Тип | Корпоративная |
| Валюта номинала | рубль |
| Номинал | 1 000 ₽ |
| Купон | 19,5% годовых — Фикс. купон |
| Периодичность купона | 30 дн. (ежемесячный) |
| Погашение | 20.12.2028 |
| Амортизация номинала | нет |
| Уровень листинга MOEX | 2 |
| Цена | 103% номинала |
|---|---|
| Сделок за день | 610 |
| Доходность к погашению | 19,57% годовых |
| Дюрация | 1,8 года |
| НКД | 8,01 ₽ |
Расчёт Basis по параметрам выпуска — оценка, не рекомендация
| Купонов в год | 12 × 16,0 ₽ = 195 ₽ на одну бумагу (19% к текущей цене) |
|---|---|
| Цена входа за одну бумагу | 1 027 ₽ + НКД 8,01 ₽ = 1 035 ₽ |
| Если ставка вырастет на 1 п.п. | цена упадёт примерно на 1,5% — и настолько же вырастет при снижении на 1 п.п. (оценка по дюрации 1,8 года) |
| Сколько добавляет к госбумаге | 19,6% против 14,8% у ОФЗ сопоставимой длины — разница +4,8 п.п. премия умеренная — обычная плата за корпоративный риск |
| Выплат до погашения | осталось примерно 26, погашение 20.12.2028 |
Расчётная сетка по купонному периоду — не официальный график эмитента
| № | Дата | Выплата на одну бумагу |
|---|---|---|
| 1 | 01.11.2026 | 16,0 ₽ |
| 2 | 01.12.2026 | 16,0 ₽ |
| 3 | 31.12.2026 | 16,0 ₽ |
| 4 | 30.01.2027 | 16,0 ₽ |
| 5 | 01.03.2027 | 16,0 ₽ |
| 6 | 31.03.2027 | 16,0 ₽ |
Всего за эти 6 выплат держатель получит около 96,2 ₽ на бумагу. Даты рассчитаны от погашения 20.12.2028 с шагом 30 дн.: при переносах или нестандартном первом купоне фактическая дата может отличаться на несколько дней — точный график даёт эмитент.
Открыть в приложении Basis: скринер и карточка облигации →← Все облигации: каталог и подборки Basis
Basis — аналитический слой, не брокер: без сигналов «купить/продать». Числа на странице — данные Московской биржи и расчёты Basis на 25.10.2026; актуальные котировки и полный разбор — в приложении. «Оценка Basis» — оценка соотношения доходности и риска по открытой методике, а не рейтинг и не совет. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.