Электроэнергетика · MOEX: DVEC
ПАО «ДЭК» — вертикально интегрированный энергетический холдинг Дальнего Востока, объединяющий три звена одной цепочки: генерацию (выработка электро- и теплоэнергии на ТЭЦ), распределение (электросети) и сбыт (продажа энергии конечным потребителям). Через дочерние общества АО «ДГК» (генерация) и АО «ДРСК» (распределительные сети), а также семь собственных сбытовых филиалов компания обслуживает крупнейшую в России по площади территорию — около 1,3 млн км² (Приморский и Хабаровский края, Амурская и Сахалинская области, Камчатка, ЕАО, Якутию). Компания работает во второй неценовой (регулируемой) зоне оптового рынка, где тарифы устанавливает государство. Контролируется государством через ПАО «РусГидро» (АО «РАО ЭС Востока» владеет 51% акций).
| Показатель | 2024 | 2023 | Δ г/г |
|---|---|---|---|
| Выручка | 183,5 | 163,5 | +12,3% |
| EBITDA | 10,9 | 8,7 | +25,3% |
| Маржа EBITDA | 5,9% | 5,3% | +0,6 п.п. |
| Чистая прибыль (акционеров) | 3,0 | 4,7 | −35,8% |
| Чистая маржа | 1,6% | 2,9% | −1,3 п.п. |
| CapEx | 11,1 | 14,0 | −20,7% |
| Свободный денежный поток | компания не раскрывает отдельной строкой | — | — |
| Чистый долг / EBITDA | 1,1x | 1,7x | −0,6 |
(Якоря — выручка, прибыль — сверены с сообщениями по отчётности МСФО за 2024 год; строки EBITDA, CapEx, чистый долг приведены по агрегатору финансовых данных, тип «ориентир».)
Вывод из таблицы: выручка выросла на 12%, EBITDA — на 25%, но чистая прибыль упала на 36%. Это типично для регулируемой энергетики: операционный бизнес растёт вместе с тарифами и потреблением, но прибыль «съедают» статьи ниже EBITDA — рост процентных расходов при высокой ключевой ставке, амортизация после ввода новых мощностей и неденежные факторы (резервы, обесценение). Рентабельность по чистой прибыли крайне низкая (1–3%) — это бизнес объёма, а не маржи.
Продолжить в приложении: бизнес-модель «ДЭК» (Дальневосточная энергетическая компания) →Basis — независимый аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.