Нефть и газ · MOEX: GAZP · факт — данные отчётности
Газпром: отчётность за первое полугодие 2026 по МСФО
Коротко: Чистая прибыль -12% до 863,9 млрд руб., выручка +6% до 5,3 трлн руб.
Что изменилось
Чистая прибыль, г/г
-12%
Факты из отчёта
Чистая прибыль акционеров за 1П2026: 863,9 млрд руб. (-12% г/г), при этом 2К2026 прибыль выросла до 518,63 млрд руб. против 322,78 млрд руб. годом ранее.
Выручка за 1П2026: 5,30 трлн руб. (+6% г/г), во 2К2026 - 2,50 трлн руб. против 2,18 трлн руб. годом ранее.
Инвестиционная программа на 2026 год: 2,698 трлн руб.; капзатраты 2К2026 снизились до 429 млрд руб. с 555 млрд руб. годом ранее.
В 1К2026 EBITDA достигла 979 млрд руб. (максимум за 3 года), свободный денежный поток - исторический максимум 624 млрд руб.; отсутствовал положительный эффект курсовых разниц.
Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года; последний раз дивиденды платили в 2022 году.
На что обратить внимание
Снижение чистой прибыли в 1П2026 связано с отсутствием положительных курсовых разниц, которые были в 1П2025 (бумажный фактор).
По РСБУ прибыль за 1П2026 составила лишь 78,4 млрд руб. (годом ранее убыток 10,8 млрд руб.) - существенный разрыв с МСФО.
Дивиденды не рекомендованы, что ограничивает доходность для акционеров.
Атаки на НПЗ в августе привели к падению переработки нефти до минимума за 20 лет, что может негативно сказаться на выручке нефтепродуктов.
Долговая нагрузка: целевой дивиденд может снижаться при Чистый долг/EBITDA > 2,5x; текущий показатель 2,23x (по данным платформы).
Вывод
Газпром отчитался за 1П2026: чистая прибыль снизилась на 12% до 863,9 млрд руб. из-за отсутствия курсовых разниц, но выручка выросла на 6% до 5,3 трлн руб. Во 2К2026 прибыль существенно выросла г/г, EBITDA в 1К достигла максимума за 3 года. Дивиденды за 2025 год не рекомендованы, что важно для акционеров. Операционные показатели поддерживаются ростом добычи газа и СПГ, но риски связаны с атаками на НПЗ и долговой нагрузкой.
Что смотреть дальше
Рекомендация по дивидендам за 1П2026 (ожидается в октябре-ноябре) - будет ли выплата с учетом долговой нагрузки.,Динамика переработки нефти и восстановление после августовских атак на НПЗ.,Следующая отчетность за 9М2026 - подтверждение роста EBITDA и свободного денежного потока.