Электроэнергетика · MOEX: KCHE
Камчатскэнерго — основная энергоснабжающая компания Камчатского края: производит, передаёт по сетям и продаёт конечным потребителям электрическую и тепловую энергию. Работает в изолированной энергосистеме полуострова (нет связи с Единой энергосистемой России), внутри которой выполняет функции и генератора, и сетевой компании, и энергосбыта одновременно. Тарифы для населения и предприятий устанавливает Региональная служба по тарифам и ценам Камчатского края, а часть экономически обоснованной стоимости компенсируется механизмом выравнивания энерготарифов на Дальнем Востоке. Контролируется государством через группу РусГидро: основной владелец — АО «РАО ЭС Востока» (около 70,9% акций), плюс прямое участие ПАО «РусГидро» (около 28,0%); вместе структуры группы держат ~98,9% капитала (данные на конец 2023 года, по раскрытию эмитента; могут устаревать).
| Показатель | 2024 | 2023 | Δ г/г |
|---|---|---|---|
| Выручка | 40 359 | 35 113 | +14,9% |
| EBITDA | н/д (не раскрыта отдельно) | н/д | — |
| Маржа EBITDA | н/д | н/д | — |
| Чистая прибыль | 112 | 1 847 | −93,9% |
| Чистая маржа | 0,3% | 5,3% | −5,0 п.п. |
| CapEx | компания раскрывает только в годовом отчёте | н/д | — |
| Свободный денежный поток | н/д | н/д | — |
| Чистый долг / EBITDA | н/д (EBITDA не раскрыта) | н/д | — |
| Стоимость чистых активов | 14 579 | ~14 467 | +0,8% |
Якоря (выручка, чистая прибыль, чистые активы) — точные, из бухгалтерской отчётности РСБУ за 2024 год и сопоставимого периода 2023 года. EBITDA, CapEx, FCF и чистый долг отдельной строкой в сводках не раскрыты — компания не публикует презентацию для инвесторов в формате, удобном для разбора (см. отчёт в конце).
Вывод из таблицы: выручка выросла почти на 15% (рост тарифов и объёмов), но чистая прибыль обвалилась в ~16 раз — до символических 112 млн ₽ при выручке 40 млрд ₽. Это означает, что прибыль формируется не операционной экономикой бизнеса, а узким балансом «тариф минус издержки минус проценты»: рост стоимости топлива, обслуживания долга и прочих расходов почти полностью съел дополнительную выручку. Для регулируемой дотационной энергокомпании прибыль вообще не является целевой метрикой — тариф устанавливается так, чтобы покрыть издержки, а не дать высокую маржу.
Продолжить в приложении: бизнес-модель Камчатскэнерго →Basis — независимый аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.