Электроэнергетика · MOEX: NNSB
ПАО «ТНС энерго Нижний Новгород» — крупнейший гарантирующий поставщик электроэнергии в Нижегородской области, обслуживающий свыше 50% регионального розничного рынка. Компания не производит электроэнергию: она покупает её на оптовом рынке, оплачивает услуги по передаче по сетям и перепродаёт конечным потребителям (население, бизнес, бюджетные организации) по регулируемой цене. Входит в группу ПАО ГК «ТНС энерго» — одного из крупнейших независимых энергосбытовых холдингов России, управляющего гарантирующими поставщиками в ряде регионов. Как гарантирующий поставщик обязана заключить договор с любым обратившимся потребителем в своей зоне деятельности.
| Показатель | 2024 | 2023 | Δ г/г |
|---|---|---|---|
| Выручка | 47,0 | 44,2 | +6,3% |
| EBITDA | 2,67 | 1,37 | +95% |
| Маржа EBITDA | 5,7% | 3,1% | +2,6 п.п. |
| Чистая прибыль (акционеров) | 0,38 | −3,21 | возврат к прибыли |
| Чистая маржа | 0,8% | −7,3% | +8,1 п.п. |
| CapEx | 0,21 | 0,16 | +28% |
| Свободный денежный поток | −1,33 | −2,22 | улучшение |
| Чистый долг / EBITDA | ~0,6x | ~4,2x | снижение |
(Источник: агрегатор МСФО-отчётности smart-lab по данным компании. Чистый долг 2024 — около 1,5 млрд ₽, 2023 — около 5,8 млрд ₽; коэффициент Чистый долг/EBITDA — оценка по этим значениям.)
Вывод из таблицы: бизнес сбытовой компании — низкомаржинальный «прогон» денег (маржа EBITDA всего 3–6%), и результат определяется не объёмом выручки, а двумя вещами: собираемостью платежей (резервы под безнадёжные долги) и стоимостью обслуживания долга. В 2023 году компания была убыточной из-за крупных начислений резервов и процентов; в 2024 году вернулась к небольшой прибыли при почти неизменной выручке.
Важное расхождение стандартов. По РСБУ компания за 2024 год показала, по сообщениям деловых СМИ, выручку около 52,6 млрд ₽ и чистый убыток около 4,2 млрд ₽ (рост убытка к 2023 году) при отрицательном сальдо прочих доходов и расходов около 8,4 млрд ₽. По МСФО (консолидированные данные) — выручка 47,0 млрд ₽ и небольшая прибыль. Различие объясняется разными правилами признания резервов и консолидации. Таблицу выше я веду по МСФО (как сопоставимому стандарту), но при анализе обязательно перепроверить, какой стандарт релевантен для конкретной задачи — расхождение принципиальное.
Продолжить в приложении: бизнес-модель ТНС энерго Нижний Новгород →Basis — независимый аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.