Building_materials · MOEX: PRFN
ПАО ТЕПЛАНТ-Восток (до 04.04.2025 — ПАО ЧЗПСН-Профнастил)
ПАО «ТЕПЛАНТ восток» (до 4 апреля 2025 года — ПАО «ЧЗПСН-Профнастил», Челябинский завод профилированного стального настила) — производитель строительных металлоконструкций и материалов из рулонной стали «эконом-класса»: сэндвич-панелей, профнастила, металлочерепицы, окрашенной рулонной стали. Входит в вертикально-интегрированную промышленную группу АО «Стройсистема» (бренды Teplant, VattaRus) и относится к топ-10 переработчиков рулонной стали в России. Контролируется АО «Стройсистема» (82,97% капитала), конечный бенефициар — Свеженцев И.Н., он же генеральный директор эмитента; free float — 17,03%. Акции торгуются на Мосбирже с 2012 года.
| Показатель | 2024 | 2023 | Δ г/г |
|---|---|---|---|
| Выручка | 16,74 | 12,10 | +38,4% |
| EBITDA | 0,66 | 0,54 | +20,6% |
| Маржа EBITDA | 3,9% | 4,5% | −0,6 п.п. |
| Чистая прибыль (акционеров) | 0,42 | 0,26 | +59,8% |
| Чистая маржа | 2,5% | 2,2% | +0,3 п.п. |
| CapEx | 0,08 | 0,09 | −13,8% |
| Свободный денежный поток | компания не раскрывает отдельной строкой | — | — |
| Чистый долг / EBITDA | −0,9x (чистая денежная позиция) | 1,6x | −2,5 |
Вывод из таблицы: выручка выросла на 38%, а EBITDA — только на 21%, то есть рост идёт «вширь» при тонкой марже (себестоимость съедает около 94% выручки). Бизнес низкомаржинальный: значительную часть оборота даёт перепродажа товаров аффилированной компании, которая почти не приносит маржи, но раздувает выручку. При этом за 2024 год компания вышла из чистого долга в чистую денежную позицию, что снизило процентные расходы. (Якоря — выручка, EBITDA, чистая прибыль — из агрегаторов отчётности МСФО; постатейная структура ниже частично реконструирована и помечена.)
Полный разбор бизнес-модели ТЕПЛАНТ-Восток (до 04.04.2025 — ЧЗПСН-Профнастил) →
| Собственник/контроль | АО «Стройсистема» (82,97% капитала), конечный бенефициар — Свеженцев И.Н. |
|---|---|
| Типы акций | Обыкновенные акции, торгуются на Мосбирже с 2012 года |
| Штаб/регион | Челябинск, Россия |
| Суть модели | Производитель строительных металлоконструкций и материалов из рулонной стали эконом-класса: сэндвич-панели… |
| Доля рынка | Не раскрывается; рынок фрагментирован |
| Показатель | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 9,90 млрд ₽ | 9,57 млрд ₽ | 12,1 млрд ₽ | 16,7 млрд ₽ | 15,1 млрд ₽ |
| EBITDA | 469 млн ₽ | 368 млн ₽ | 544 млн ₽ | 656 млн ₽ | 595 млн ₽ |
| Операционная прибыль | 405 млн ₽ | 220 млн ₽ | 400 млн ₽ | 510 млн ₽ | 408 млн ₽ |
| Чистая прибыль | 176 млн ₽ | 202 млн ₽ | 264 млн ₽ | 422 млн ₽ | 478 млн ₽ |
Годовая отчётность (МСФО). «—» — данных за период нет.
Формализованная публичная дивидендная политика с фиксированным целевым коэффициентом выплат в доступных раскрытиях не подтверждена; решение о распределении прибыли принимается общим собранием акционеров по предложению совета директоров.
| Год | На акцию | Доходность* | Payout | Статус |
|---|---|---|---|---|
| 2025 | 0 ₽ | 0% | 0% | рекомендован, не выплачен |
| 2024 | 0 ₽ | 0% | 0% | рекомендован, не выплачен |
| 2023 | 0 ₽ | 0% | 0% | рекомендован, не выплачен |
| 2022 | 0 ₽ | 0% | 0% | рекомендован, не выплачен |
| 2021 | 0 ₽ | 0% | 0% | рекомендован, не выплачен |
* Доходность приведена к цене на дату обновления разбора — для сопоставимости истории между годами; текущая доходность считается живьём в приложении.
Ключевая ставка ЦБ — 14% (снижение на 25 б.п. 24 июля 2026, с пика 21% конца 2024), инфляция замедляется к ~5,94% г/г, но инфляционные ожидания повышены (14,7%). Стройка и инвестиции в спаде: инвестиции в основной капитал −14,3% г/г, спрос на металлоконструкции прогнозируется −20…−30% в 2026. Рынок труда перегрет (безработица 2,1%, реальные зарплаты +8,7%). Для PRFN общий знак смешанный: высокая ставка душит спрос на панели и профнастил, но через крупный процентный доход поддерживает прибыль. (Факты — ЦБ, Росстат/ЦМАКП, июнь 2026.)
При EBITDA 595 млн ₽ (маржа ~4%) чистая прибыль 2025 — 478 млн ₽, то есть чистая маржа выше операционной логики тонкого бизнеса. Причина нетипична: у PRFN нулевой долг и чистая денежная позиция (кэш 697 млн), а финансовый доход — 197 млн ₽ (≈37% чистой прибыли) — проценты на кэш и на займы, выданные структурам группы. Высокая ставка ЦБ прямо наполняет эту строку.
Полный макроразбор ТЕПЛАНТ-Восток (до 04.04.2025 — ЧЗПСН-Профнастил) →
PRFN — гео-невинный домашний эмитент: внутренний переработчик рулонной стали в стройматериалы (сэндвич-панели, профнастил), продающий почти всё в регионы РФ. Прямых санкций на компанию, группу Стройсистема-Теплант и бенефициаров (семья Свеженцевых) нет; валютной выручки и валютного долга нет; зарубежных активов, расписок и внешнего контура владения (НРД↔Euroclear) нет. Девять из пятнадцати компонент GRE стоят на 1.0–1.5. Это тот случай, где методика обязана НЕ находить геополитику там, где правят ставка и строительный цикл (дисциплина сектора S10, урок K27/М.Видео). Гео-оверлей к оценке ≈ нейтрален: все три канала A/B/C ≈ 0. Диапазон стоимости (~2,0–5,2 ₽, наследует финанс-коридор) определяют макро и governance/ликвидность, не гео.
Единственные ненулевые гео-строки вторичны: непрозрачность (E15=3.5 — но она генерическая малая-компанийная, а не санкционная, и её дисконт уже сидит у ИНСТ); импортное оборудование линий (E5/E6=2.0 — легко замещается китайским, веб-поиск подтверждает изобилие поставщиков сэндвич-линий из КНР); слабый вор-след через ОПК-стройку (E12=2.0 — сознательно не раздуваю).
Смена названия ЧЗПСН→ТЕПЛАНТ Восток (04.04.2025) — косметический ребрендинг внутри группы Teplant (Челябинская площадка стала «Восток», самарская — «Запад»), а НЕ реструктуризация бизнеса листингованного эмитента. На гео-профиль не влияет.
Полный геополитический разбор →
Данные на 30 августа 2026 года. Страница пересобирается автоматически при обновлении данных.
Каждый раздел — отдельный разбор с собственными данными: отчётность, оценка, дивиденды, риски и динамика показателей по годам.
Basis — аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.