Электроэнергетика · MOEX: RHYD
По первоисточникам обыкновенные акции ПАО «РусГидро» торгуются на Московской бирже под единственным тикером HYDR (режим TQBR). Отдельного биржевого инструмента с кодом «RHYD» в публичных источниках (Мосбиржа, профили эмитента, программы депозитарных расписок) обнаружить не удалось. Что известно про тикеры РусГидро (факт):
Вывод (оценка): код «RHYD» с высокой вероятностью является внутренним идентификатором базы данных платформы или вариантом обозначения у поставщика данных, указывающим на ту же единственную линию обыкновенных акций ПАО «РусГидро». Экономически он эквивалентен HYDR: та же компания, та же отчётность, та же прибыль. Дублировать полный блок нет смысла — он уже есть в карточке HYDR.
РусГидро — крупнейшая в России генерирующая компания по установленной мощности гидроэлектростанций и одна из крупнейших публичных гидрогенерирующих групп мира. Помимо ГЭС, группа управляет тепловой генерацией, электросетями и сбытом на Дальнем Востоке, фактически обеспечивая работу всей энергосистемы региона. Контролируется государством (Росимущество — около 62%; крупный пакет около 12% у ВТБ). Общая установленная мощность — около 38,5 ГВт (порядка 15% генерирующих мощностей страны).
| Показатель | 2025 | 2024 | Δ г/г |
|---|---|---|---|
| Выручка (без субсидий) | 663,8 | 579,8 | +14,5% |
| Выручка с госсубсидиями | 741,3 | ~642,9 | +15,3% |
| EBITDA | 219,7 | 150,8 | +45,7% |
| Маржа EBITDA (от выручки без субсидий) | 33,1% | 26,0% | +7,1 п.п. |
| Чистая прибыль (акционеров) | 117,8 | −61,2 | — (убыток → прибыль) |
| Чистая маржа (от выручки без субсидий) | 17,7% | отрицательная | — |
| CapEx | ~270,9 | ~199,3 | +35,9% |
| Свободный денежный поток | отрицательный (оценка) | отрицательный (оценка) | — |
| Чистый долг / EBITDA | ~3,2–3,4x | ~3,2x | ≈ |
Вывод из таблицы: выручка выросла умеренно (+14,5%), а из убытка прошлого года компания вышла в крупную прибыль. Главные причины — переход энергосистемы Дальнего Востока к рыночному ценообразованию (вторая ценовая зона с 2025 года), индексация тарифов и рост выработки ГЭС, что резко подняло EBITDA, плюс эффект низкой базы 2024 года. При этом долговая нагрузка высокая (чистый долг свыше 700 млрд ₽), а инвестпрограмма требует больше денег, чем компания генерирует, поэтому действует мораторий на дивиденды.
1. Тарифы и либерализация цен на Дальнем Востоке — основной рычаг выручки. Риск: сдерживание тарифов государством режет выручку. 2. Государственные субсидии (~77,5 млрд ₽ в 2025 году). Риск: сокращение субсидий возвращает дальневосточный сегмент в убыток. 3. Водность (приточность) ГЭС. Риск: маловодный год снижает дешёвую гидрогенерацию и замещает её дорогой тепловой, ухудшая маржу. 4. Ключевая ставка и долг — финансовые расходы в 2025 году ~120 млрд ₽ (рост почти вдвое). На конец мая 2026 года ключевая ставка ЦБ — 14,5%. Риск: высокая ставка увеличивает процентные платежи. 5. Инвестпрограмма — пик расходов в 2026 году (план более 400 млрд ₽). Риск: отрицательный свободный денежный поток и рост долга. 6. Мораторий на дивиденды (ориентировочно до 2030 года). Риск: снижает привлекательность акции для инвестора, ориентированного на доход.
---
Полная экономика (как формируется выручка, расходы до/после EBITDA, сегменты, цепочка стоимости, география, клиенты) не дублируется — она полностью совпадает с разбором по тикеру HYDR. Смотри companies/HYDR/business_model.md.
Данные на 30 августа 2026 года. Страница пересобирается автоматически при обновлении данных.
Basis — аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.