Финансы / Банки · MOEX: SBER
8М2026 · РСБУ · опубликован 2026-09-11
Чистая прибыль за 8М +19% г/г до 1,33 трлн руб, ROE 22,9%; в августе +14,2% г/г
Сбербанк показал сильный рост чистой прибыли за 8 месяцев 2026 года (+19% г/г до 1,33 трлн руб) при ROE 22,9%, поддержанный ростом процентных доходов на 24,8% г/г. Однако в августе рост замедлился до +14,2% г/г из-за увеличения стоимости кредитного риска до 1,7% и снижения комиссионных доходов на 4,2% г/г. Кредитный портфель продолжает расти (+1,4% м/м в реальном выражении), но качество активов и влияние курсовых разниц требуют наблюдения.
При ключевой ставке 14% и инфляции 6,29% рост процентных доходов Сбера на 24,8% г/г выглядит сильным, но высокие ставки также увеличивают стоимость кредитного риска (в августе 1,7%). Рост розничного кредитования (+13,7% г/г в августе по Frank RG) поддерживает объёмы, но ипотека к августу 2025 снизилась на 4% из-за изменения условий семейной ипотеки. Исторический P/E Сбера (медиана 4,53) остаётся низким, что может отражать рыночные опасения по качеству активов
Публикация данных о достаточности капитала Н20.0 — если показатель ≥13,3%, это откроет возможность дивидендных выплат,Следующий отчёт (за 9 месяцев 2026) — динамика стоимости кредитного риска и комиссионных доходов после изменения тарификации,Комментарии менеджмента о влиянии курса рубля на резервы и переоценку кредитов в 4 квартале 2026
Ознакомительный разбор события «вышел отчёт». Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Чистые процентные доходы за 2025 — 3,56 трлн ₽ выросли на 19% к 2024 году. Чистая прибыль за 2025 — 1,71 трлн ₽ выросла на 8% к 2024 году. Полная динамика по годам — в таблице ниже, разбор каждой строки — в финансах компании.
| Показатель | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Чистые процентные доходы | 1,61 трлн ₽ | 1,76 трлн ₽ | 1,87 трлн ₽ | 2,56 трлн ₽ | 3,00 трлн ₽ | 3,56 трлн ₽ |
| Чистые комиссионные доходы | 556 млрд ₽ | 604 млрд ₽ | 699 млрд ₽ | 764 млрд ₽ | 843 млрд ₽ | 834 млрд ₽ |
| Резервы под кредитные убытки | 412 млрд ₽ | 139 млрд ₽ | 451 млрд ₽ | 235 млрд ₽ | 443 млрд ₽ | 647 млрд ₽ |
| Чистая прибыль | 761 млрд ₽ | 1,25 трлн ₽ | 292 млрд ₽ | 1,51 трлн ₽ | 1,58 трлн ₽ | 1,71 трлн ₽ |
Годовая отчётность (МСФО). «—» — данных за период нет.
Компании на Мосбирже публикуют отчётность в двух стандартах, и это разные вещи. МСФО — международный стандарт: он показывает группу целиком, вместе с дочерними предприятиями, и ближе к экономической реальности. РСБУ — российский бухгалтерский стандарт, он считается по юридическому лицу и нужен прежде всего налоговой; по нему прибыль может сильно отличаться от групповой. Когда речь об инвестиционной оценке, смотрят МСФО, а РСБУ используют как быстрый промежуточный сигнал — он выходит раньше.
Квартальный отчёт не сравнивают с предыдущим кварталом напрямую: у большинства бизнесов есть сезонность, и правильное сравнение — с тем же кварталом прошлого года. Годовой отчёт важнее квартального: в нём отражены итоговые начисления, переоценки и резервы, которые внутри года могли распределяться неравномерно.
Наконец, прибыль и деньги — не одно и то же. Прибыль можно начислить, не получив оплату, поэтому рядом с ней всегда смотрят денежный поток: если прибыль растёт, а поток нет, стоит разобраться, во что превратилась разница — обычно в дебиторскую задолженность или запасы.
Продолжить в приложении: разбор отчёта Сбербанк →Данные на 6 октября 2026 года. Страница пересобирается автоматически при обновлении данных.
Basis — аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.