Электроэнергетика · MOEX: SLEN
Сахалинэнерго — региональная вертикально интегрированная энергокомпания и основной гарантирующий поставщик электроэнергии в Сахалинской области. Работает полным циклом: генерация электро- и теплоэнергии на собственных станциях → передача и распределение по собственным сетям → сбыт конечным потребителям. Ключевая особенность — изолированная (островная) энергосистема, технологически не связанная с Единой энергосистемой России, поэтому вся выработка потребляется внутри области. Контролируется государством через АО «РАО ЭС Востока» (≈82,3%), которое полностью принадлежит ПАО «РусГидро».
| Показатель | 2024 | 2023 | Δ г/г |
|---|---|---|---|
| Выручка | 15,4 | 14,2 | +8,5% |
| EBITDA | −5,9 | 5,5 | н/п |
| Маржа EBITDA | отрицательная | 38,7% | н/п |
| Чистая прибыль (акционеров) | −9,4 | 1,7 | н/п |
| Чистая маржа | отрицательная | 12,0% | н/п |
| CapEx | 10,2 | 9,9 | +3,0% |
| Свободный денежный поток | компания не раскрывает отдельной строкой | — | — |
| Чистый долг / EBITDA | н/п (EBITDA отрицательна) | ~1,5x (оценка) | — |
Данные — консолидированная группа «Сахалинэнерго» по МСФО (smart-lab, отчёт от 11.04.2025). Важно: по РСБУ за 2024 год картина иная — выручка ≈22,1 млрд ₽ и небольшой убыток ≈−0,41 млрд ₽; за 9 месяцев 2024 по РСБУ компания была прибыльной (выручка 16,1 млрд ₽, прибыль 1,53 млрд ₽). Расхождение объясняется тем, что весь убыток МСФО формируется в IV квартале и носит неденежный характер.
Вывод из таблицы: выручка выросла, но группа показала крупный убыток по МСФО. Операционный бизнес (продажа энергии по регулируемым тарифам) сам по себе прибыли почти не даёт, а годовой результат определяется крупным неденежным обесценением основных средств (оценка: обесценение генерирующих и сетевых активов в рамках кампании по списанию активов ДФО по группе РусГидро в 2024 году; точная сумма по Сахалинэнерго в доступных источниках не раскрыта). То есть это убыток «на бумаге», а не провал продаж.
Продолжить в приложении: бизнес-модель Сахалинэнерго →Basis — независимый аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.