Нефть и газ · MOEX: TATN
Татнефть — вертикально интегрированная нефтяная компания, базирующаяся в Республике Татарстан. Полный цикл: разведка и добыча нефти (преимущественно на зрелых месторождениях Татарстана), переработка на собственном комплексе ТАНЕКО, нефтехимия и шинный бизнес (марки Kama Tyres / «Кама»), а также сбыт через собственную сеть АЗС. Крупнейший акционер — Республика Татарстан (через долю в капитале и «золотую акцию»), то есть компания фактически контролируется региональными властями. У эмитента два типа акций — обыкновенные (TATN) и привилегированные (TATNP); этот файл описывает обыкновенные.
| Показатель | 2025 | 2024 | Δ г/г |
|---|---|---|---|
| Выручка | 1 818 | 2 027 | −10,3% |
| EBITDA | ~327 | 478 | −31,6% |
| Маржа EBITDA | ~18,0% | 23,6% | −5,6 п.п. |
| Чистая прибыль | 152 | 306 | −50,5% |
| Чистая маржа | 8,4% | 15,1% | −6,7 п.п. |
| CapEx | ~136 | ~171 | −20,5% |
| Свободный денежный поток | ~113–123 | ~250–254 | ~−53% |
| Чистый долг / EBITDA | отрицательный | отрицательный | — |
Вывод из таблицы: выручка снизилась умеренно (−10%), а прибыль упала вдвое — значит проблема не в объёмах продаж, а в марже. По данным компании и деловых СМИ, на результат 2025 года давили низкие рублёвые цены на нефть, сокращение выплат по возвратному акцизу (демпферу), убыток по курсовым разницам и рост финансовых расходов. При этом долговая нагрузка остаётся минимальной: денежная позиция превышает долг (чистый долг отрицательный), что отличает Татнефть от большинства сектора. (EBITDA 2025 в разных источниках: ~327 млрд по сводной таблице Smart-Lab и ~359 млрд по оценке деловых СМИ — перепроверить по официальному отчёту.)
Продолжить в приложении: бизнес-модель «Татнефть» им. В.Д. Шашина (обыкновенные) →Basis — независимый аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.