Девелопмент и инфраструктура · MOEX: ZILL
ПАО «Завод имени И.А. Лихачёва» (АМО ЗИЛ) — формально автомобильный завод, но по факту автопроизводство прекращено: серийный выпуск остановлен в 2013 году, последний грузовик собран в 2016 году, а как автопроизводитель предприятие ликвидировано к 2020 году. Сегодня это, по сути, девелоперско-имущественный актив города Москвы: основной вид деятельности (ОКВЭД 68.20) — управление и аренда собственной недвижимости на территории бывшей промзоны. Компания участвует в редевелопменте площадки «Полуостров ЗИЛ» (жилые и деловые кварталы «ЗИЛАРТ», «ЗИЛ-Юг»). Контролируется правительством Москвы (около 65% акций, по состоянию на 2023 год). Акции торгуются на Мосбирже (ZILL — обыкновенные, ZILLP — привилегированные).
| Показатель | 2024 | 2023 | Δ г/г |
|---|---|---|---|
| Выручка | 5,02 | 2,58 | +94,6% |
| EBITDA | ~6,06 (оценка агрегатора) | ~3,62 (оценка агрегатора) | — |
| Маржа EBITDA | ~121% (оценка) | ~140% (оценка) | — |
| Чистая прибыль (акционеров) | 3,92 | −1,10 (убыток) | разворот в прибыль |
| Чистая маржа | 78,1% (см. оговорку) | отрицательная | — |
| CapEx | компания не раскрывает | компания не раскрывает | — |
| Свободный денежный поток | компания не раскрывает | компания не раскрывает | — |
| Чистый долг / EBITDA | компания не раскрывает | компания не раскрывает | — |
Вывод из таблицы: операционно это не работающий промышленный бизнес, а держатель дорогой московской земли и недвижимости. Профильная (автомобильная) деятельность деградировала до нуля. Выручка мала относительно активов баланса (~37,5 млрд ₽ чистых активов на 31.12.2024), а чистая прибыль 2024 года (3,92 млрд ₽) сопоставима с самой выручкой (5,02 млрд ₽), а оценочная EBITDA (агрегатор) даже превышает выручку — это указывает, что основная часть «прибыли» по МСФО носит неденежный характер: (оценка) переоценка инвестиционной недвижимости по справедливой стоимости (IAS 40), а не операционный заработок от аренды. По РСБУ прибыль 2024 года скромнее — 2,62 млрд ₽; за 2023 год по РСБУ была прибыль 0,20 млрд ₽ при убытке 1,10 млрд ₽ по МСФО. Расхождение РСБУ/МСФО само по себе подтверждает, что результат определяется учётной переоценкой активов, а не выручкой.
Оговорка по цифрам. Финансовые якоря даны по МСФО за полный 2024 год: выручка 5,02 млрд ₽, чистая прибыль 3,92 млрд ₽, чистая маржа 3,92 / 5,02 ≈ 78,1%. Эти значения приводят финансовые агрегаторы (Smart-Lab) по годовой отчётности МСФО; официальное раскрытие публикуется на e-disclosure.ru, и итоговые цифры стоит сверять там при принятии решений. EBITDA и маржу EBITDA сама компания отдельной строкой не публикует — приведённые ~6,06 млрд ₽ (2024) и ~3,62 млрд ₽ (2023) — это расчётная оценка агрегатора, а не раскрытие эмитента; маржа EBITDA выше 100% показывает, что в этот расчёт попадает неденежная переоценка недвижимости, поэтому показатель носит иллюстративный характер. По РСБУ выручка 2024 года иная (порядка 4,5 млрд ₽) — расхождение со МСФО объясняется разными стандартами учёта.
Продолжить в приложении: бизнес-модель АМО ЗИЛ, (Завод имени И.А. Лихачева) →Basis — независимый аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.