Банки · MOEX: CBOM
Московский кредитный банк (МКБ) — крупный частный универсальный банк России, входящий в топ-10 по размеру активов и в перечень системно значимых кредитных организаций ЦБ РФ. Специализируется на корпоративном кредитовании крупного бизнеса, торговом финансировании, операциях РЕПО и инвестиционном банкинге. Контролируется концерном «Россиум» (около 56% акций), который с октября 2024 года принадлежит структурам Сергея Сударикова (ГК «Регион») после выхода основателя Романа Авдеева из российского бизнеса.
| Показатель | 2025 | 2024 | Д г/г |
|---|---|---|---|
| Чистые процентные доходы (ЧПД) | 105,2 | 105,8 | -0,6% |
| Чистые комиссионные доходы (ЧКД) | 13,2 | 12,7 | +4,0% |
| Операционные расходы | 35,6 | 41,5 | -14,2% |
| Резервы под кредитные убытки | 224,2 | 41,6 | +439% |
| Чистая прибыль (акционеров) | 22,6 | 20,9 | +8,1% |
| ROE (рентабельность капитала) | ~6% | 7,0% | -1 п.п. |
| NIM (чистая процентная маржа) | ~2,4% | 2,3% | +0,1 п.п. |
| CIR (расходы/доходы) | 33,8% | 37,2% | -3,4 п.п. |
| Кредитный портфель (нетто) | 2 352 | 2 700 | -12,8% |
| Депозиты клиентов | 2 811 | 3 180 | -11,6% |
| Активы | 4 900 | 5 040 | -2,7% |
| Капитал | 371,9 | 349 | +6,5% |
| Достаточность капитала Н1.0 | 11,04% | ~10,5% | +0,5 п.п. |
Вывод из таблицы: Банк сохранил положительную прибыль (+8% г/г), несмотря на пятикратный рост резервов (224 млрд руб. vs 42 млрд руб. годом ранее). Это стало возможным благодаря разовым доходам от операций с ценными бумагами (~196 млрд руб.), которые компенсировали резервирование проблемных корпоративных кредитов. Без этого фактора банк был бы убыточен. Доля просроченных кредитов выросла с 3,2% до 28% — это главный риск 2026 года. Операционная эффективность улучшилась (CIR снизился до 33,8%), но основной бизнес под давлением.
1. Качество кредитного портфеля — главный фактор. Просрочка выросла в 8 раз до 668 млрд руб., доля NPL достигла 28% портфеля. Резервы покрывают лишь около половины проблемных кредитов. Риск: дальнейшее резервирование может съесть прибыль 2026 года и ударить по капиталу.
2. Концентрация на крупных корпоративных клиентах — около 91% портфеля приходится на корпоративный сегмент. Риск: дефолт нескольких крупных заёмщиков может привести к значительным убыткам (что и произошло в 2025 году).
3. Ключевая ставка ЦБ РФ — на 24 апреля 2026 года составляет 14,5% (снижение с 18–19% в начале 2025 года). Высокая ставка увеличивает процентные расходы по депозитам и межбанку. Риск: при сохранении высокой ставки качество портфеля продолжит ухудшаться, при резком снижении — процентная маржа сожмётся.
4. Зависимость от межбанковского финансирования — доля клиентских депозитов снизилась, фондирование замещается межбанком и РЕПО. Риск: более дорогое и волатильное фондирование давит на маржу.
5. Смена контролирующего акционера — в октябре 2024 года Роман Авдеев продал долю в концерне «Россиум» структурам Сергея Сударикова. Риск: изменение стратегии, кадровые перестановки, неопределённость для рынка.
6. Регулятивные требования — Н1.0 на уровне 11,04% близок к минимуму для СЗКО. Риск: дополнительное резервирование может потребовать докапитализации.
Продолжить в приложении: бизнес-модель «Московский кредитный банк» (МКБ) →Basis — независимый аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.