Электроника / Радиодетали · MOEX: DZRDP
ПАО «Донской завод радиодеталей» (ДЗРД) — производство металлокерамической и керамической продукции: корпусов для интегральных схем и силовых полупроводников, изоляторов, керамических товаров (светильники, смесители). Завод из г. Донской Тульской области, основан в 1963 году.
Для DZRDP: финансовые результаты и операционные риски идентичны DZRD. Различие — в механике дивидендов и голосовании (см. ниже).
---
Идентичны для обыкновенных (DZRD) и привилегированных (DZRDP) акций:
| Показатель | 2025 | 2024 | Δ г/г |
|---|---|---|---|
| Выручка | 1 778 | 3 265 | −45,5% |
| Чистая прибыль (убыток) | −1 313 | −1 211 | убыток вырос на 8,4% |
| Чистая маржа | −73,8% | −37,0% | −36,8 п.п. |
2024 год пересмотрен официальным отчётом за 2025 год: изначально раскрывался убыток −891 млн, актуальное (более позднее официальное) значение — −1 211 млн.
Вывод: в 2025 году выручка обвалилась почти вдвое, а убыток продолжил расти — проблема и в падении продаж, и в себестоимости/неденежных статьях.
---
Формула для DZRDP: `` Дивиденд на 1 префу = (Чистая прибыль предыдущего года × 10%) / Количество DZRDP ``
Пример (2024): чистый убыток −1 211 млн ₽ → дивиденд DZRDP = 0 (источника нет).
Префы имеют преимущество в очереди возврата капитала при ликвидации компании (теоретически; для DZRD вероятность низка).
---
1. Углубляющийся убыток при стабильной выручке — себестоимость растёт, маржа испаряется. 2. Спрос электронной промышленности — основной заказчик; падение в 1п 2025 на −36,2% г/г. 3. Узкая ниша без диверсификации — коридор для манёвра узок. 4. Конкуренция с активами Ростеха — перехват заказов в пользу госхолдинга. 5. Волатильность неденежных статей — амортизация, переоценка активов бьют по чистому результату.
---
| Показатель | DZRD (обыкновенные) | DZRDP (привилегированные) |
|---|---|---|
| Голос на собрании | Да | Нет |
| Дивиденд (при прибыли) | Переменный, выше префов в приоритете | Фиксированный 10% / квота |
| При убытке (как в 2024) | Дивиденд не выплачивается | Дивиденд не выплачивается |
| Волатильность котировок | Выше (управленческий контроль премируется) | Ниже (стабильнее на доходе) |
| Ликвидность | Малая | Малая (обе акции неликвидны) |
| Стрес-сценарий: убыток в течение 3+ лет | Худше для дивиденда, контроль бесценен | Худше (дивиденд = 0, уложены в очередь) |
Итог: DZRDP технически безопаснее при длительной убыточности (приоритет в ликвидации), но дивидендный доход при стабильной убыточности обнулен. Выбор между ними зависит от того, рассчитывает ли инвестор на дивиденды (нет смысла — компания убыточна) или ищет спекулятивный плей на восстановление маржи (DZRD более волатильны из-за контроля).
---
Данные на 30 августа 2026 года. Страница пересобирается автоматически при обновлении данных.
Basis — аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.