Электроэнергетика · MOEX: ELFV
1п2026 · РСБУ · опубликован 2026-08-28
Выручка +24,8% г/г, чистая прибыль упала в 2,8 раза из-за роста процентных расходов и прочих затрат.
ЭЛ5-Энерго показала сильный рост выручки (+24,8% г/г) в 1п2026, однако чистая прибыль упала на 64,6% из-за резкого увеличения процентных расходов и прочих затрат. Компания активно наращивает долг, что при текущей ставке 14% создает дополнительное давление на финансовый результат. Ключевые вопросы — качество прибыли и устойчивость долговой нагрузки.
При ключевой ставке 14% и инфляции 6,23% рост финансовых расходов ожидаем, но масштаб увеличения долга и процентных платежей указывает на активное привлечение финансирования, вероятно, для инвестпрограммы. Сектор utilities чувствителен к ставкам, что отражается в снижении прибыли.
Пояснения менеджмента о причинах роста дебиторской задолженности и прочих расходов в отчете за 1п2026.,Динамика долга и процентных расходов во 2п2026: продолжит ли компания наращивать заимствования.,Возможные разъяснения по дивидендной политике: бизнес-план до 2027 г. предполагает направление FCF на снижение долга, но фактический рост долга может отсрочить выплаты.
Ознакомительный разбор события «вышел отчёт». Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Выручка за 2025 — 81,1 млрд ₽ выросла на 18% к 2024 году. Чистая прибыль за 2025 — 10,7 млрд ₽ выросла на 135% к 2024 году. Чистый долг на конец 2025 — 19,4 млрд ₽, это 0,81 EBITDA. Полная динамика по годам — в таблице ниже, разбор каждой строки — в финансах компании.
| Показатель | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 44,0 млрд ₽ | 48,2 млрд ₽ | 50,5 млрд ₽ | 60,8 млрд ₽ | 68,6 млрд ₽ | 81,1 млрд ₽ |
| EBITDA | 7,94 млрд ₽ | 7,85 млрд ₽ | 9,38 млрд ₽ | 12,1 млрд ₽ | 13,5 млрд ₽ | 23,9 млрд ₽ |
| Операционная прибыль | 5,53 млрд ₽ | 3,46 млрд ₽ | -23,6 млрд ₽ | 8,60 млрд ₽ | 9,49 млрд ₽ | 18,7 млрд ₽ |
| Чистая прибыль | 3,62 млрд ₽ | 2,58 млрд ₽ | -20,2 млрд ₽ | 4,62 млрд ₽ | 4,54 млрд ₽ | 10,7 млрд ₽ |
Годовая отчётность (МСФО). «—» — данных за период нет.
Компании на Мосбирже публикуют отчётность в двух стандартах, и это разные вещи. МСФО — международный стандарт: он показывает группу целиком, вместе с дочерними предприятиями, и ближе к экономической реальности. РСБУ — российский бухгалтерский стандарт, он считается по юридическому лицу и нужен прежде всего налоговой; по нему прибыль может сильно отличаться от групповой. Когда речь об инвестиционной оценке, смотрят МСФО, а РСБУ используют как быстрый промежуточный сигнал — он выходит раньше.
Квартальный отчёт не сравнивают с предыдущим кварталом напрямую: у большинства бизнесов есть сезонность, и правильное сравнение — с тем же кварталом прошлого года. Годовой отчёт важнее квартального: в нём отражены итоговые начисления, переоценки и резервы, которые внутри года могли распределяться неравномерно.
Наконец, прибыль и деньги — не одно и то же. Прибыль можно начислить, не получив оплату, поэтому рядом с ней всегда смотрят денежный поток: если прибыль растёт, а поток нет, стоит разобраться, во что превратилась разница — обычно в дебиторскую задолженность или запасы.
Продолжить в приложении: разбор отчёта ЭЛ5-ЭНЕРГО →Данные на 6 октября 2026 года. Страница пересобирается автоматически при обновлении данных.
Basis — аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.