Финансы · MOEX: RUSI
ПАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» — небольшая российская инвестиционная компания, работающая на фондовом рынке с 1992 года. Профучастник рынка ценных бумаг с четырьмя бессрочными лицензиями ЦБ РФ: брокерская, дилерская, депозитарная деятельность и управление ценными бумагами. Компания входит в число крупнейших инвестиционных компаний России по величине собственного капитала (по данным компании), однако по объёму клиентских операций занимает нишевую позицию — не входит в топ-20 брокеров по активным клиентам на Мосбирже. Контроль сосредоточен у трёх связанных юрлиц (ООО «Компания «ПАРАГОН», ООО «КАСТОДИАН», ООО «ИНБРОКО»), совокупно владеющих около 59% акций; free-float — около 41%.
| Показатель | 2024 | 2023 | Д г/г |
|---|---|---|---|
| Чистая прибыль (убыток) РСБУ | -622 | +312 | — |
| Чистая прибыль (убыток) МСФО | -553 | +526 | — |
| Долг (РСБУ, на конец года) | 59 | н/д | — |
| Долг (МСФО, на конец года) | 207 | н/д | — |
| Дивиденды | 0 | 0 | — |
| Капитализация (март 2026) | ~6 800 | — | — |
| P/E (на март 2026, EPS -2,47) | отр. | — | — |
Примечание: выручка и EBITDA компанией не раскрываются в стандартном формате; основной финансовый результат инвестиционной компании — чистая прибыль/убыток от операций с ценными бумагами и комиссионных доходов. Данные по активам и собственному капиталу за 2024 год в открытом доступе отсутствуют; последние подтверждённые показатели — на 2016 год (активы ~5,2 млрд руб., уставный капитал 109 млн руб.).
Вывод из таблицы: Компания показала резкий переход от прибыли в 2023 году к крупному убытку в 2024 году — как по РСБУ (-622 млн руб.), так и по МСФО (-553 млн руб.). По данным за 9 месяцев 2025 года убыток по РСБУ составил 201 млн руб., за полный 2025 год по МСФО убыток сократился до 270 млн руб. Убытки связаны с отрицательной переоценкой инвестиционного портфеля на фоне высокой волатильности рынка и роста ключевой ставки. Дивиденды не выплачиваются с 2010 года.
1. Волатильность фондового рынка — основной источник дохода компании — дилерские операции с ценными бумагами. При падении рынка или высокой волатильности портфель переоценивается в минус. Риск: убыток от переоценки может многократно превысить комиссионные доходы, как произошло в 2024 году.
2. Ключевая ставка ЦБ РФ — влияет на стоимость облигационного портфеля (при росте ставки цены облигаций падают) и на привлекательность фондового рынка для клиентов. На 30 мая 2026 года ставка составляет 14,5% (снижение с пиковых 21% в конце 2024 — начале 2025). Риск: при высоких ставках клиенты предпочитают депозиты, объём брокерских операций падает.
3. Конкуренция с крупными брокерами — рынок консолидируется: на топ-5 брокеров (Т-Инвестиции, ВТБ, Альфа, БКС, ФИНАМ) приходится подавляющая доля активных клиентов. Риск: небольшие игроки теряют клиентскую базу и маржинальность.
4. Регуляторные требования ЦБ РФ — профучастники обязаны соблюдать нормативы достаточности капитала и ликвидности. Риск: при убытках капитал сокращается, что может привести к ограничениям или отзыву лицензий.
5. Низкая ликвидность акций — акции торгуются в третьем эшелоне, free-float 41%, но фактическая ликвидность низкая. Акции доступны только квалифицированным инвесторам. Риск: сложно выйти из позиции без существенного влияния на цену.
6. Концентрация собственности — три связанных юрлица контролируют ~59% акций. Структура владения непрозрачна. Риск: миноритарии не имеют влияния на корпоративные решения.
7. Отсутствие дивидендов — последняя выплата была в 2010 году. При текущих убытках выплаты в ближайшие годы маловероятны. Риск: инвестиционная привлекательность акций ограничена.
Ключевая ставка ЦБ — главный внешний рычаг для инвестиционной компании: влияет на стоимость портфеля облигаций и на активность клиентов.
| Сценарий | Ставка ЦБ | Влияние на портфель | Влияние на прибыль |
|---|---|---|---|
| Жёсткий (ставка держится) | 14–16% | Облигации остаются под давлением | Убыток или околонулевой результат |
| Базовый (плавное снижение) | 10–12% | Переоценка портфеля в плюс | Возврат к небольшой прибыли |
| Мягкий (агрессивное снижение) | 7–9% | Рост цен облигаций, оживление рынка | Прибыль может вернуться к уровню 2023 года |
Оценка: при снижении ставки на 100 б.п. облигационный портфель средней дюрации 3–4 года переоценивается в плюс на 3–4%. Точный размер портфеля компания не раскрывает.
Вывод по сценариям: Базовый сценарий (ставка 10–12% к концу 2026 года) позволяет ожидать восстановления финансового результата до небольшой прибыли. При сохранении высоких ставок компания останется убыточной. Главная проблема — зависимость от переоценки собственного портфеля, а не от устойчивых комиссионных доходов.
---
Компания не раскрывает детальную структуру доходов и расходов. Ниже — реконструкция на основе публичных данных и типовой модели инвестиционной компании (оценка).
Для инвестиционной компании «выручка» в классическом понимании неприменима. Доходы формируются из нескольких источников:
Для инвестиционной компании стандартная структура расходов:
Главный вывод по экономике. Бизнес-модель компании — нетипичная для современного брокера. Основной результат формируется не комиссионными доходами от клиентских операций (как у лидеров рынка), а переоценкой собственного портфеля ценных бумаг. Это делает финансовый результат крайне волатильным и зависимым от рыночной конъюнктуре. В 2024 году убыток от переоценки портфеля (на фоне роста ставки ЦБ и падения рынка облигаций) полностью уничтожил операционную прибыль от брокерской и депозитарной деятельности.
По данным banki.ru и официального сайта компании:
| Услуга | Тариф |
|---|---|
| Комиссия за сделку (акции, облигации) | 0,1% от оборота |
| Обслуживание брокерского счёта | от 0 руб./мес. |
| РЕПО с ценными бумагами | до 14,34% годовых |
Тарифы конкурентоспособны на уровне рынка, но не являются самыми низкими (у Т-Инвестиций, например, 0,04–0,05%).
`` Привлечение клиентов → Открытие счёта → Исполнение заявок на бирже → Хранение ценных бумаг (депозитарий) → Доверительное управление (опционально) → Отчётность и сервис ``
Компания выступает посредником между клиентом и биржей, зарабатывая на комиссиях за каждый этап. Дополнительно — торговля за собственный счёт (дилерская деятельность), которая не связана с клиентскими операциями.
| Регион | Доля в операциях |
|---|---|
| Россия | ~100% |
Компания работает исключительно на российском рынке. Доступ к иностранным биржам не предоставляется.
---
Документ составлен на основе публичных данных. Компания не публикует детальную структуру доходов и расходов; большинство показателей — оценка по косвенным признакам и типовой модели инвестиционной компании. Данные по активам и капиталу за 2024–2025 годы в открытом доступе отсутствуют.
Продолжить в приложении: бизнес-модель ИК РУСС-ИНВЕСТ →Данные на 30 августа 2026 года. Страница пересобирается автоматически при обновлении данных.
Basis — аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.