Электроэнергетика · MOEX: RZSB
ПАО «Рязанская энергетическая сбытовая компания» (РЭСК, «Рязаньэнергосбыт») — гарантирующий поставщик электроэнергии на розничном рынке Рязанской области. Бизнес — посреднический и «лёгкий» по активам: компания закупает электроэнергию и мощность на оптовом рынке и продаёт её конечным потребителям региона (население, бизнес, бюджетные организации), своей генерации и сетей у неё нет. Контролируется группой РусГидро через АО «Энергосбытовая компания РусГидро» (материнская энергосбытовая структура). По данным компании, РЭСК занимает доминирующее положение на розничном рынке электроэнергии региона — около 42% (доля по раскрытию группы). Эмитент малоликвидный.
| Показатель | 2024 | 2023 | Δ г/г |
|---|---|---|---|
| Выручка | 13 569 | 13 147 | +3,2% |
| EBITDA | ~1 030 | ~1 180 | −12,7% |
| Маржа EBITDA | ~7,6% | ~9,0% | −1,4 п.п. |
| Операционная прибыль | ~974 | ~1 160 | −16,0% |
| Чистая прибыль (акционеров) | 903 | 982 | −8,0% |
| Чистая маржа | 6,7% | 7,5% | −0,8 п.п. |
| CapEx | незначительный | незначительный | — |
| Свободный денежный поток | компания не раскрывает строкой | — | — |
| Чистый долг / EBITDA | отрицательный (чистая денежная позиция ~−1,33 млрд ₽) | ~−1,30 млрд ₽ | — |
Вывод из таблицы: выручка выросла на инфляцию тарифов (+3,2%), но прибыль снизилась — значит давление идёт по марже, а не по объёму. У сбытовой компании маржа — это, по сути, регулируемая сбытовая надбавка минус собственные расходы; когда расходы (резервы по дебиторке, операционные затраты, стоимость закупки) растут быстрее надбавки, прибыль сжимается даже при росте выручки. Долга нет, на балансе чистая денежная позиция — типично для энергосбыта. (EBITDA, операционная прибыль и чистый долг — по данным агрегатора smart-lab на базе МСФО; компания EBITDA отдельной строкой не раскрывает — оценка.)
> Важно про два стандарта. По РСБУ выручка за 2024 год выше (≈14,4 млрд ₽ > против 13,6 млрд ₽ по МСФО), а чистая прибыль по РСБУ существенно ниже > (порядка 0,19 млрд ₽ по части источников против 0,90 млрд ₽ по МСФО). Такое > расхождение для сбытовой компании обычно объясняется разной трактовкой > резервов по сомнительной дебиторке и прочих корректировок. В таблице > использован стандарт МСФО; цифры РСБУ нужно перепроверить по первичной > отчётности.
Продолжить в приложении: бизнес-модель «Рязанская энергетическая сбытовая компания» (РЭСК / Рязаньэнергосбыт) →Basis — независимый аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.