Нефть и газ · MOEX: TRNFP
1П2026 · МСФО · опубликован 2026-08-29
Выручка +2,9%, но EBITDA -4,1% из-за роста расходов; купила 7,52% Газпромбанка.
Транснефть отчиталась за 1 полугодие 2026: выручка выросла на 2,9%, но EBITDA и чистая прибыль снизились из-за роста операционных расходов. Компания приобрела 7,52% Газпромбанка за 40 млрд руб., что может повлиять на финансовую устойчивость. Дивидендная политика остается ключевым фактором привлекательности, но риски связаны с расходами и санкциями.
При ключевой ставке 14% и инфляции 6,23% высокая дивидендная доходность (19,5-20,5%) делает акции привлекательными для инвесторов, но рост расходов и возможное снижение объемов транспортировки создают риски.
Дивидендные рекомендации за 1 полугодие 2026 года (ожидаются в октябре-ноябре).,Финансовые результаты НМТП и динамика операционных расходов.,Влияние сделки с Газпромбанком на долговую нагрузку и денежный поток.
Ознакомительный разбор события «вышел отчёт». Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Выручка за 2025 — 1,44 трлн ₽ выросла на 1% к 2024 году. Чистая прибыль за 2025 — 226 млрд ₽ снизилась на 21% к 2024 году. Чистый долг на конец 2025 — отрицательный: денег на счетах больше, чем долга, на 285 млрд ₽. Полная динамика по годам — в таблице ниже, разбор каждой строки — в финансах компании.
| Показатель | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 1,11 трлн ₽ | 1,20 трлн ₽ | 1,33 трлн ₽ | 1,42 трлн ₽ | 1,44 трлн ₽ |
| EBITDA | 479 млрд ₽ | 511 млрд ₽ | 553 млрд ₽ | 545 млрд ₽ | 585 млрд ₽ |
| Операционная прибыль | 256 млрд ₽ | 298 млрд ₽ | 310 млрд ₽ | 282 млрд ₽ | 250 млрд ₽ |
| Чистая прибыль | 202 млрд ₽ | 243 млрд ₽ | 304 млрд ₽ | 288 млрд ₽ | 226 млрд ₽ |
Годовая отчётность (МСФО). «—» — данных за период нет.
Компании на Мосбирже публикуют отчётность в двух стандартах, и это разные вещи. МСФО — международный стандарт: он показывает группу целиком, вместе с дочерними предприятиями, и ближе к экономической реальности. РСБУ — российский бухгалтерский стандарт, он считается по юридическому лицу и нужен прежде всего налоговой; по нему прибыль может сильно отличаться от групповой. Когда речь об инвестиционной оценке, смотрят МСФО, а РСБУ используют как быстрый промежуточный сигнал — он выходит раньше.
Квартальный отчёт не сравнивают с предыдущим кварталом напрямую: у большинства бизнесов есть сезонность, и правильное сравнение — с тем же кварталом прошлого года. Годовой отчёт важнее квартального: в нём отражены итоговые начисления, переоценки и резервы, которые внутри года могли распределяться неравномерно.
Наконец, прибыль и деньги — не одно и то же. Прибыль можно начислить, не получив оплату, поэтому рядом с ней всегда смотрят денежный поток: если прибыль растёт, а поток нет, стоит разобраться, во что превратилась разница — обычно в дебиторскую задолженность или запасы.
Продолжить в приложении: разбор отчёта «Транснефть» (привилегированные акции) →Данные на 6 октября 2026 года. Страница пересобирается автоматически при обновлении данных.
Basis — аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.