Машиностроение и промышленность · MOEX: TUZA
Смягчающаяся, но всё ещё жёсткая денежная политика на фоне обвала стройки. Ключевая ставка снижена до 14,25% (с пика 21%), но реальная стоимость денег ещё высока, а льготная ипотека в прежнем виде свёрнута. Итог для ТЗА — адверсный: спрос на товарный бетон и, следом, на автобетоносмесители («миксеры») прошёл циклическое дно в 2025 году. Но специфика завода в том, что удар идёт через спрос, а не через баланс — поэтому снижение ставки для него не про долг, а про будущее оживление заказов.
2024 год был near-peak: рекордная выручка 13,15 млрд ₽ и прибыль 457 млн — при этом уже тогда себестоимость росла быстрее выручки (+23,2% против +20,6%), подъедая тонкую маржу (~3%). Настоящий разлом — 2025 год: выручка упала примерно втрое (до ~4,2 млрд ₽), и завод впервые ушёл в убыток −434 млн ₽. Качели прибыли на ~0,9 млрд ₽ за один год.
Что это «съело»: главный канал — спросовый (высокая ставка + конец льготной ипотеки обрушили стройку и потребление цемента: −9% в 2025, до −15% в 2026). На него наложились урезание госсубсидий на спецтехнику примерно втрое (бюджетные ассигнования в поступлениях завода 2,33 млрд → ~0,74 млрд ₽) и инфляция издержек при отсутствии ценовой силы. Высокий операционный рычаг у тонкой маржи усилил удар — при недоборе объёма постоянные расходы увели в минус. Важная оговорка: значимая часть обвала — не макро, а структура (потеря доли дешёвому китайскому импорту 31%→16%, обвал рынка прицепов −60%), и это макро не лечит.
Продолжить в приложении: макроэкономика «Туймазинский завод автобетоновозов» (ТЗА) →Basis — независимый аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.