Финансы (банки) · MOEX: VTBR
Сейчас экономика входит в фазу смягчения денежно-кредитной политики. ЦБ снизил ключевую ставку с пика 21% до 14,5%, инфляция замедлилась примерно до 5,4% годовых (с прогнозом 4,5–5,5% на год). При этом регулятор стал осторожнее: инфляционные ожидания населения держатся высоко (13%), сигнал нейтральный, а на июньском заседании возможна пауза.
Для ВТБ это в целом поддерживающая среда. Главное: банк зарабатывает на разнице между ставками по кредитам и по вкладам, а его база пассивов дороже, чем у Сбербанка, поэтому маржа была сильно сжата при дорогих деньгах. Удешевление фондирования — прямой драйвер восстановления прибыли именно для ВТБ. Но выигрыш приходит с задержкой и сталкивается со встречным фактором — повышенными резервами.
Продолжить в приложении: макроэкономика Банк ВТБ (ПАО) →Basis — независимый аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.