Металлургия · MOEX: RU000A108P79
Полюс ЗО28-Д · ISIN RU000A108P79
Оценка Basis: доходность vs риск · оценка, не рекомендация
Риск оплачен с запасомСредний риск: доходность выше ОФЗ как премия за умеренный кредитный риск эмитента.
Спред к ОФЗ 598 б.п. при требуемых по методике ~65 б.п. — премия +533 б.п. Risk Score Basis: 1,4 из 5 (группа AAA-AA).
Агентский рейтинг: AAA (нац. шкала, НКР (2026-07-23)). Максимальная кредитоспособность — риск невыплаты минимальный.
Рынок требует доходность ВЫШЕ, чем подразумевает рейтинг AAA: либо рынок видит свежие проблемы, не отражённые в рейтинге (повод проверить эмитента), либо бумага недооценена и премия за риск избыточна. Это место, где «доходность не соответствует рейтингу».
Факт — данные Московской биржи
| ISIN | RU000A108P79 |
|---|---|
| Выпуск / эмитент | Полюс ЗО28-Д — разбор эмитента PLZL на Basis |
| Тип | Корпоративная |
| Валюта номинала | USD |
| Номинал | 1 000 $ |
| Купон | 3,25% годовых — Фикс. купон |
| Периодичность купона | 183 дн. (полугодовой) |
| Погашение | 14.10.2028 |
| Амортизация номинала | нет |
| Уровень листинга MOEX | 3 |
| Цена | 90,8% номинала |
|---|---|
| Доходность к погашению | 7,89% годовых |
| Дюрация | 2,1 года |
| НКД | 753 $ |
Расчёт Basis по параметрам выпуска — оценка, не рекомендация
| Купонов в год | 2 × 16,3 $ = 32,4 $ на одну бумагу (3,6% к текущей цене) |
|---|---|
| Цена входа за одну бумагу | 908 $ + НКД 753 $ = 1 661 $ |
| Если ставка вырастет на 1 п.п. | цена упадёт примерно на 1,9% — и настолько же вырастет при снижении на 1 п.п. (оценка по дюрации 2,1 года) |
| Сколько добавляет к госбумаге | 7,9% против 3,9% у ОФЗ сопоставимой длины — разница +4,0 п.п. премия умеренная — обычная плата за корпоративный риск |
| Выплат до погашения | осталось примерно 4, погашение 14.10.2028 |
Расчётная сетка по купонному периоду — не официальный график эмитента
| № | Дата | Выплата на одну бумагу |
|---|---|---|
| 1 | 13.10.2026 | 16,3 $ |
| 2 | 14.04.2027 | 16,3 $ |
| 3 | 14.10.2027 | 16,3 $ |
| 4 | 14.04.2028 | 16,3 $ |
| 5 | 14.10.2028 | 16,3 + номинал 1 000 $ — погашение |
Всего за эти 5 выплат держатель получит около 1 081 $ на бумагу. Даты рассчитаны от погашения 14.10.2028 с шагом 183 дн.: при переносах или нестандартном первом купоне фактическая дата может отличаться на несколько дней — точный график даёт эмитент.
Открыть в приложении Basis: скринер и карточка облигации →← Все облигации: каталог и подборки Basis
Basis — аналитический слой, не брокер: без сигналов «купить/продать». Числа на странице — данные Московской биржи и расчёты Basis на 30.07.2026; актуальные котировки и полный разбор — в приложении. «Оценка Basis» — оценка соотношения доходности и риска по открытой методике, а не рейтинг и не совет. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.