Машиностроение и промышленность · MOEX: KMAZ
1П2026 · МСФО · опубликован 2026-08-31
Убыток сократился на 29,5% до 21,8 млрд руб. на фоне роста продаж К5, но давление процентов сохраняется.
КАМАЗ сократил чистый убыток по МСФО в 1П2026 на 29,5% до 21,8 млрд руб., чему способствовал рост продаж флагманской линейки К5 в 1,5 раза. Выручка выросла на 7% до 164,76 млрд руб., несмотря на падение рынка грузовиков на 15%. Однако рост себестоимости и высокие процентные расходы (18,6 млрд руб.) продолжают оказывать давление, а краткосрочные обязательства резко выросли, усиливая риски ликвидности.
При ключевой ставке 14% и инфляции 6,23% стоимость долга остаётся высокой, что объясняет сохранение давления процентных расходов. Рынок грузовиков в РФ падает, но КАМАЗ растёт за счёт К5, что говорит о захвате доли рынка.
Динамика продаж поколения К5 во 2П2026 — компания планирует нарастить поставки, что должно улучшить ликвидность.,Уровень краткосрочного долга и возможность рефинансирования при текущей ставке ЦБ.,Следующая отчётность (3П2026 или 9М2026) для оценки устойчивости тренда по снижению убытка.
Ознакомительный разбор события «вышел отчёт». Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Выручка за 2025 — 382 млрд ₽ снизилась на 3% к 2024 году. Чистая прибыль за 2025 — убыток 43,0 млрд ₽ против прибыли 731 млн ₽ годом ранее. Полная динамика по годам — в таблице ниже, разбор каждой строки — в финансах компании.
| Показатель | 2020 | 2021 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 213 млрд ₽ | 269 млрд ₽ | 370 млрд ₽ | 394 млрд ₽ | 382 млрд ₽ |
| EBITDA | 15,0 млрд ₽ | 18,3 млрд ₽ | 38,1 млрд ₽ | 33,6 млрд ₽ | -4,04 млрд ₽ |
| Операционная прибыль | 9,25 млрд ₽ | 12,3 млрд ₽ | 28,9 млрд ₽ | 22,8 млрд ₽ | -17,1 млрд ₽ |
| Чистая прибыль | 3,10 млрд ₽ | 4,63 млрд ₽ | 20,5 млрд ₽ | 731 млн ₽ | -43,0 млрд ₽ |
Годовая отчётность (МСФО). «—» — данных за период нет.
Компании на Мосбирже публикуют отчётность в двух стандартах, и это разные вещи. МСФО — международный стандарт: он показывает группу целиком, вместе с дочерними предприятиями, и ближе к экономической реальности. РСБУ — российский бухгалтерский стандарт, он считается по юридическому лицу и нужен прежде всего налоговой; по нему прибыль может сильно отличаться от групповой. Когда речь об инвестиционной оценке, смотрят МСФО, а РСБУ используют как быстрый промежуточный сигнал — он выходит раньше.
Квартальный отчёт не сравнивают с предыдущим кварталом напрямую: у большинства бизнесов есть сезонность, и правильное сравнение — с тем же кварталом прошлого года. Годовой отчёт важнее квартального: в нём отражены итоговые начисления, переоценки и резервы, которые внутри года могли распределяться неравномерно.
Наконец, прибыль и деньги — не одно и то же. Прибыль можно начислить, не получив оплату, поэтому рядом с ней всегда смотрят денежный поток: если прибыль растёт, а поток нет, стоит разобраться, во что превратилась разница — обычно в дебиторскую задолженность или запасы.
Продолжить в приложении: разбор отчёта КАМАЗ →Данные на 6 октября 2026 года. Страница пересобирается автоматически при обновлении данных.
Basis — аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.