Металлургия · MOEX: MAGN

Дивиденды: «Магнитогорский металлургический комбинат» (ММК) (MAGN)

Последняя выплата — 2,494 ₽ на акцию за 2024 год. Дивиденды выплачивались 5 лет из 7.

Дивидендная политика

Не менее 100% свободного денежного потока (FCF), если чистый долг/EBITDA < 1,0х; при превышении порога — не менее 50% FCF. База — FCF, а не чистая прибыль.

≥100% FCF при ND/EBITDA<1,0х; ≥50% FCF при ND/EBITDA>1,0х; периодичность полугодовая, в кризис нерегулярно

История выплат

Год	На акцию	Доходность*	Payout	Статус
2025	0 ₽	0%	—	рекомендован, не выплачен
2024	2,494 ₽	—	34,9%	выплачен
2023	2,752 ₽	—	26%	выплачен
2022	0 ₽	0%	—	рекомендован, не выплачен
2021	6,301 ₽	—	30,7%	выплачен
2020	5,713 ₽	—	147,2%	выплачен
2019	2,886 ₽	—	58,4%	выплачен

* Доходность приведена к цене на дату обновления разбора — для сопоставимости истории между годами; текущая доходность считается живьём в приложении.

Насколько выплаты регулярны

Частично регулярные с пропусками: пауза 2022 (при положительном FCF — дискреционно), частичное возобновление 2024 (только промежуточный дивиденд), отказ 2025 (объективно — убыток + отрицательный FCF). До 2022 платили регулярно и щедро.

Политика и практика

ФАКТ: за цикл поток прерывался трижды — пауза 2022, отказ за 2П2024, отказ за FY2025. ОЦЕНКА (v3.1/v3.3): отказ-2025 строго оправдан политикой (отрицательный FCF −32,99 млрд + убыток), пропуск стрессовый; промежуточная выплата 2024 — частичная. Пауза-2022 КАЧЕСТВЕННО ИНАЯ: FCF был положителен (+63,17 млрд) и прибыль была (70,17 млрд) — мог заплатить, но мажоритарий предпочёл копить (skip_reason=controller_choice). Дивиденды НЕ из долга — при наличии FCF платили из прибыли/кэша, при его отсутствии (2025) обнулили; изъятия через долг нет. ВЫВОД: предсказуемость самой формулы средняя, предсказуемость СУММЫ низкая; ММК — наименее предсказуемый плательщик среди «большой тройки» (НЛМК, Северсталь, ММК), и пауза-2022 показывает, что выплата зависит от воли контролёра, а не только от формулы.

Что стоит за отдельными годами

• 2025 — СД в апреле 2026 рекомендовал НЕ платить за FY2025; ГОСА 29.05.2026 утвердило отказ. Причина объективна: чистый убыток МСФО −14,06 млрд ₽ (против +79,86 млрд годом ранее), выручка −20,6% до 609,9 млрд ₽, ОТРИЦАТЕЛЬНЫЙ FCF (−32 991 млн) ⇒ по политике (≥100% FCF) основания для выплат нет. Нарушения политики нет.
• 2024 — Выплачен только промежуточный дивиденд за 1П2024 (2,494 ₽, отсечка окт.2024). СД рекомендовал НЕ платить за 2П2024 — FCF года тонкий (12 219 млн), payout к FCF >200%. Источник — прибыль (79 856 млн), не долг.
• 2023 — ВОЗОБНОВЛЕНИЕ: СД рекомендовал в апреле 2024 дивиденд за FY2023 = 2,752 ₽ — первая выплата после паузы. payout к ЧП ~26%, к FCF ~154%. Источник — прибыль/накопленный кэш, не долг (чистая денежная позиция −91 481 млн).
• 2022 — ПАУЗА при ПОЛОЖИТЕЛЬНОМ FCF (+63 172 млн) и положительной прибыли (70 174 млн): дивиденды не выплачивались на фоне санкционной неопределённости, кэш аккумулировался на уровне компании. Формально политика не нарушена (решение СД), но средства БЫЛИ — это дискреционное решение мажоритария не делиться, а не вынужденная пауза из-за отсутствия FCF.

Продолжить в приложении: дивиденды «Магнитогорский металлургический комбинат» (ММК) →

Другие разделы разбора

Данные на 30 августа 2026 года. Страница пересобирается автоматически при обновлении данных.

Basis — аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.