Корпораты — прочие · MOEX: RU000A10DSX6
ТАЛЬВЕН БО-П01 · ISIN RU000A10DSX6
Оценка Basis: доходность vs риск · оценка, не рекомендация
Риск недоплаченВДО (спред +1754 б.п.): высокая доходность — это плата за реальный риск дефолта, а не «подарок». Сначала вопрос «вернут ли тело».
Спред к ОФЗ 1 754 б.п. при требуемых по методике ~1 077 б.п. — премия +677 б.п. Risk Score Basis: 3,0 из 5 (группа BBB).
Агентский рейтинг: BBB (нац. шкала, smart-lab (агрегат агентств)). Достаточная кредитоспособность (нижняя граница «инвестиционного» уровня) — платит, но запас прочности умеренный.
Рынок требует доходность ВЫШЕ, чем подразумевает рейтинг BBB: либо рынок видит свежие проблемы, не отражённые в рейтинге (повод проверить эмитента), либо бумага недооценена и премия за риск избыточна. Это место, где «доходность не соответствует рейтингу».
Факт — данные Московской биржи
| ISIN | RU000A10DSX6 |
|---|---|
| Выпуск / эмитент | ТАЛЬВЕН БО-П01 |
| Тип | Корпоративная |
| Валюта номинала | рубль |
| Номинал | 1 000 ₽ |
| Купон | 22% годовых — Фикс. купон |
| Периодичность купона | 91 дн. (квартальный) |
| Погашение | 11.12.2028 |
| Амортизация номинала | нет |
| Уровень листинга MOEX | 3 |
| Цена | 92,0% номинала |
|---|---|
| Сделок за день | 132 |
| Доходность к оферте | 29,9% годовых |
| Дюрация | 1,7 года |
| НКД | 25,3 ₽ |
Расчёт Basis по параметрам выпуска — оценка, не рекомендация
| Купонов в год | 4 × 54,9 ₽ = 220 ₽ на одну бумагу (23,9% к текущей цене) |
|---|---|
| Цена входа за одну бумагу | 920 ₽ + НКД 25,3 ₽ = 945 ₽ |
| Если ставка вырастет на 1 п.п. | цена упадёт примерно на 1,3% — и настолько же вырастет при снижении на 1 п.п. (оценка по дюрации 1,7 года) |
| Сколько добавляет к госбумаге | 29,9% против 14,8% у ОФЗ сопоставимой длины — разница +15,1 п.п. премия крупная — рынок видит здесь заметный риск, а не подарок |
| Выплат до погашения | осталось примерно 8, погашение 11.12.2028 |
Расчётная сетка по купонному периоду — не официальный график эмитента
| № | Дата | Выплата на одну бумагу |
|---|---|---|
| 1 | 14.12.2026 | 54,9 ₽ |
| 2 | 15.03.2027 | 54,9 ₽ |
| 3 | 14.06.2027 | 54,9 ₽ |
| 4 | 13.09.2027 | 54,9 ₽ |
| 5 | 13.12.2027 | 54,9 ₽ |
| 6 | 13.03.2028 | 54,9 ₽ |
Всего за эти 6 выплат держатель получит около 329 ₽ на бумагу. Даты рассчитаны от погашения 11.12.2028 с шагом 91 дн.: при переносах или нестандартном первом купоне фактическая дата может отличаться на несколько дней — точный график даёт эмитент.
Открыть в приложении Basis: скринер и карточка облигации →← Все облигации: каталог и подборки Basis
Basis — аналитический слой, не брокер: без сигналов «купить/продать». Числа на странице — данные Московской биржи и расчёты Basis на 25.10.2026; актуальные котировки и полный разбор — в приложении. «Оценка Basis» — оценка соотношения доходности и риска по открытой методике, а не рейтинг и не совет. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.