Финансы · MOEX: MOEX
2кв · МСФО · опубликован 2026-08-26
Чистая прибыль +4,7% г/г до 15,8 млрд руб., комиссионные доходы +24,8% на фоне роста активности.
Московская биржа во 2 кв 2026 показала умеренный рост чистой прибыли (+4,7% г/г) благодаря сильным комиссионным доходам (+24,8%), особенно на срочном и облигационном рынках. Чистый процентный доход снизился на 16,3%, что отражает нормализацию после пиковых уровней. Компания улучшила прогноз по расходам, но сохраняет высокие капзатраты. Результат соответствует консенсусу.
При ключевой ставке 14% и инфляции 6,09% снижение чистого процентного дохода отражает нормализацию процентных доходов от пиковых уровней 2024 года. Рост комиссионных доходов компенсирует это, поддерживая общую прибыльность.
Дивидендная рекомендация за 2 кв 2026 (ожидается после ГОСА).,Способность удерживать комиссионные доходы при возможном снижении рыночной активности.,Динамика чистого процентного дохода в условиях ключевой ставки 14% и возможного цикла снижения.
Ознакомительный разбор события «вышел отчёт». Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Выручка за 2025 — 129 млрд ₽ снизилась на 11% к 2024 году. Чистая прибыль за 2025 — 59,4 млрд ₽ снизилась на 25% к 2024 году. Чистый долг на конец 2025 — отрицательный: денег на счетах больше, чем долга, на 692 млрд ₽. Полная динамика по годам — в таблице ниже, разбор каждой строки — в финансах компании.
| Показатель | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 48,6 млрд ₽ | 54,9 млрд ₽ | 83,5 млрд ₽ | 105 млрд ₽ | 145 млрд ₽ | 129 млрд ₽ |
| EBITDA | 35,2 млрд ₽ | 38,0 млрд ₽ | 64,0 млрд ₽ | 80,9 млрд ₽ | 104 млрд ₽ | 84,9 млрд ₽ |
| Операционная прибыль | 31,8 млрд ₽ | 34,4 млрд ₽ | 59,7 млрд ₽ | 76,0 млрд ₽ | 98,8 млрд ₽ | 77,1 млрд ₽ |
| Чистая прибыль | 25,2 млрд ₽ | 28,1 млрд ₽ | 36,3 млрд ₽ | 60,8 млрд ₽ | 79,2 млрд ₽ | 59,4 млрд ₽ |
Годовая отчётность (МСФО). «—» — данных за период нет.
Компании на Мосбирже публикуют отчётность в двух стандартах, и это разные вещи. МСФО — международный стандарт: он показывает группу целиком, вместе с дочерними предприятиями, и ближе к экономической реальности. РСБУ — российский бухгалтерский стандарт, он считается по юридическому лицу и нужен прежде всего налоговой; по нему прибыль может сильно отличаться от групповой. Когда речь об инвестиционной оценке, смотрят МСФО, а РСБУ используют как быстрый промежуточный сигнал — он выходит раньше.
Квартальный отчёт не сравнивают с предыдущим кварталом напрямую: у большинства бизнесов есть сезонность, и правильное сравнение — с тем же кварталом прошлого года. Годовой отчёт важнее квартального: в нём отражены итоговые начисления, переоценки и резервы, которые внутри года могли распределяться неравномерно.
Наконец, прибыль и деньги — не одно и то же. Прибыль можно начислить, не получив оплату, поэтому рядом с ней всегда смотрят денежный поток: если прибыль растёт, а поток нет, стоит разобраться, во что превратилась разница — обычно в дебиторскую задолженность или запасы.
Продолжить в приложении: разбор отчёта Московская Биржа ММВБ-РТС →Данные на 6 октября 2026 года. Страница пересобирается автоматически при обновлении данных.
Basis — аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.