Металлургия · MOEX: CHMF

Дивиденды: Северсталь (CHMF)

Последняя выплата — 191,51 ₽ на акцию за 2023 год (доходность 11,7% к цене того периода). Дивиденды выплачивались 4 года из 7.

Дивидендная политика

Базовый ориентир — направлять до 100% свободного денежного потока (FCF) на дивиденды поквартально при умеренной долговой нагрузке: при ND/EBITDA в диапазоне 0,5x–1x выплачивается ~100% FCF; при ND/EBITDA<0,5x выплата может превышать 100% FCF; при ND/EBITDA>1x снижается ориентировочно до 50% FCF. При отрицательном FCF выплаты не производятся.

Привязка к FCF и ND/EBITDA; периодичность квартальная в благоприятные годы; жёсткого гарантированного минимума нет.

История выплат

Год	На акцию	Доходность*	Payout	Статус
2025	0 ₽	0%	0%	рекомендован, не выплачен
2024	0 ₽	0%	0%	рекомендован, не выплачен
2023	191,51 ₽	11,7%	134%	выплачен
2022	0 ₽	0%	0%	рекомендован, не выплачен
2021	253,42 ₽	15,5%	71%	выплачен
2020	106,39 ₽	7,7%	119%	выплачен
2019	121,7 ₽	13,2%	89%	выплачен

* Доходность приведена к цене на дату обновления разбора — для сопоставимости истории между годами; текущая доходность считается живьём в приложении.

Насколько выплаты регулярны

Политика прозрачна и в целом соблюдается по букве, но фактические выплаты нерегулярны: пропуски в 2022, итоговой за 2024 и в 2025.

Политика и практика

ФАКТ: выплаты приостанавливались трижды за цикл (2022; итоговая за 2024; 2025). ОЦЕНКА: пауза 2025 и отказ от Q4 2024 — прямое применение правила «нет FCF — нет дивиденда» (отрицательный FCF, пик инвестпрограммы, падение прибыли). Пауза 2022 была более дискреционной — FCF был положительным, но компания придержала средства в санкционный шок и частично распределила их позже за 2023. ВЫВОД: предсказуемость самой политики высокая, предсказуемость суммы выплат низкая — поток дивидендов следует за циклом стали и инвестфазой. Изъятия нет: дивиденды из FCF/прибыли, не из долга.

Что стоит за отдельными годами

• 2025 — ПАУЗА: СД рекомендовал прибыль за 2025 не распределять; ГОСА утвердило. Резкое падение показателей за 9 мес. 2025 (чистая прибыль -57% до 49,7 млрд, EBITDA -40% до 114,2 млрд) и пик CapEx (173,5 млрд) — FCF отрицательный (−49,2 млрд), выплаты по политике не производятся. Дивиденды НЕ финансируются долгом.
• 2024 — ОТКАЗ от итоговой выплаты: за I–III кв. 2024 выплачено 118,42 руб. (38,30 + 31,06 + 49,06; всего ~99,2 млрд руб., ~103% FCF за год, из прибыли), но за 4 кв. 2024 СД 31.01.2025 рекомендовал НЕ платить из-за отрицательного FCF в квартале. Последняя фактическая выплата — за Q3 2024. paid=false относится к итоговой выплате за год.
• 2023 — ВОЗОБНОВЛЕНИЕ после двухлетней паузы: рекомендованы и выплачены в 2024 дивиденды за 2023 (~160,4 млрд руб., ~134% FCF за 2023), частично компенсировав удержанное в 2022. Источник — накопленная прибыль/кэш, не долг (баланс в чистом кэше).
• 2022 — ПАУЗА: дивиденды за 2022 не распределялись на фоне санкционного шока (SDN-санкции США с 06.2022) и неопределённости, хотя FCF оставался положительным (+149,9 млрд). Дискреционное решение осторожности; средства частично распределены позже за 2023.

Продолжить в приложении: дивиденды Северсталь →

Другие разделы разбора

Данные на 30 августа 2026 года. Страница пересобирается автоматически при обновлении данных.

Basis — аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.