Потребительский сектор · MOEX: FIXR
ПАО «Фикс Прайс»
Фикс Прайс — крупнейшая в России и СНГ сеть магазинов фиксированных низких цен (variety value retail): небольшие магазины у дома с ограниченным набором ценовых точек, где продаётся широкий ассортимент непродовольственных товаров, дрогери (товары для дома, гигиена, косметика) и продуктов питания. Модель строится на закупке больших партий простого, часто импортного товара по низкой цене и продаже его по нескольким фиксированным ценовым уровням. Сеть насчитывает около 7 800 магазинов (собственных и франчайзинговых) и отличается высокой для продуктового ритейла рентабельностью. В 2024–2025 годах компания провела редомициляцию (смену юрисдикции головной структуры в Казахстан) и листинг на Мосбирже.
| Показатель | 2025 | 2024 | Δ г/г |
|---|---|---|---|
| Выручка | 313,3 | ~300,4 | +4,3% |
| LFL-продажи (рост) | +0,6% | положит. | замедление |
| EBITDA (скорр., МСФО 17) | 23,3 | ~28–29 | снижение |
| Маржа EBITDA (скорр., МСФО 17) | 7,4% | ~9,5% | −2,1 п.п. |
| Чистая прибыль | 11,2 | 21,4 | −47,8% |
| Чистая маржа | 3,6% | ~7,1% | −3,5 п.п. |
| Чистый долг / EBITDA | ~0,1x | ~0,2x | разгрузка |
| Количество магазинов (на конец) | 7 818 | ~7 100 | +9,8% (+701) |
Вывод из таблицы: Сеть продолжает физически расти (открыто 701 магазин), но выручка прибавила лишь 4,3% — то есть рост идёт почти исключительно за счёт новых точек, а сопоставимые продажи (LFL +0,6%) фактически стоят. Прибыль при этом упала почти вдвое: давят слабый трафик (покупатели заходят реже), сжатие наценки в условиях замедления инфляции и рост издержек. Главная проблема модели в 2025 году — не долг (его почти нет, чистый долг/EBITDA около 0,1x), а стагнация сопоставимых продаж и снижение маржи. (Показатели 2024 года — ориентир по данным СМИ и отчётности; точные значения по МСФО следует сверить с годовым отчётом.)
1. LFL-продажи (трафик × средний чек) — главный двигатель. В 2025 году LFL вырос лишь на 0,6%: средний чек ещё растёт (драйвер — продукты питания, LFL по которым +13,3%), но трафик уходит в минус — покупатели заходят реже. Риск: при дальнейшем падении трафика рост за счёт новых магазинов не компенсирует слабость существующих, и выручка стагнирует.
2. Замедление инфляции — для модели фиксированных цен инфляция была попутным ветром (можно поднимать ценовые точки). При замедлении роста цен средний чек растёт медленнее. Риск: без инфляционной подпитки LFL уходит к нулю или в минус.
Полный разбор бизнес-модели Фикс Прайс →
| Суть бизнеса | Крупнейшая в России и СНГ сеть магазинов фиксированных низких цен (variety value retail), ~7800 магазинов… |
|---|---|
| Контроль | Головная структура после редомициляции перенесена в Казахстан. |
| Доля рынка | Крупнейший игрок в нише магазинов фиксированных цен в РФ. |
| Типы акций | Обыкновенные акции, листинг на Мосбирже. |
| Штаб-регион | Россия, головная структура в Казахстане. |
| Показатель | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 292 млрд ₽ | 278 млрд ₽ | 281 млрд ₽ | 300 млрд ₽ | 313 млрд ₽ |
| EBITDA | 51,1 млрд ₽ | 19,2 млрд ₽ | 48,0 млрд ₽ | 45,9 млрд ₽ | 38,8 млрд ₽ |
| Операционная прибыль | 37,9 млрд ₽ | 4,11 млрд ₽ | 32,8 млрд ₽ | 29,4 млрд ₽ | 20,0 млрд ₽ |
| Чистая прибыль | 35,7 млрд ₽ | 21,4 млрд ₽ | 29,9 млрд ₽ | 21,4 млрд ₽ | 11,2 млрд ₽ |
Годовая отчётность (МСФО). «—» — данных за период нет.
Стремление направлять на дивиденды не менее 50% чистой прибыли по МСФО не реже одного раза в год; ранее заявлялась полугодовая периодичность.
| Год | На акцию | Доходность* | Payout | Статус |
|---|---|---|---|---|
| 2025 | 110 ₽ | — | 98% | выплачен |
| 2024 | 285,8 ₽ | — | 128,1% | выплачен (спец.) |
| 2023 | — | — | — | пропуск |
| 2022 | — | — | — | пропуск |
| 2021 | 72,8 ₽ | — | 34% | выплачен |
* Доходность приведена к цене на дату обновления разбора — для сопоставимости истории между годами; текущая доходность считается живьём в приложении.
ДКП смягчается, но остаётся жёсткой: ключевая ставка 14% (снижена с пика 21%, следующее заседание 11 сентября 2026). Инфляция замедлилась до 5,94% и идёт к цели 4%, рубль крепкий (~77–78), реальные доходы слабеют (+1,5% в 1кв26), экономика около нуля (ВВП −0,2% в 1кв26). Для дискаунтера фиксированных цен этот фон смешанный, а не однозначно плохой: ещё повышенная инфляция и крепкий рубль сейчас работают в плюс, но направление движения — против модели.
Прибыль 2025 упала почти вдвое (21,4 → 11,2 млрд ₽), но не из-за макрорежима в его привычном смысле. Долга у Фикс Прайса почти нет (чистый долг/EBITDA ~0,1x), поэтому высокая ставка не съедает прибыль процентами — прямой процентный канал близок к нулю. Прибыль придавили: рост расходов на персонал и аренду (SGA +21% на фоне зарплат +8,7%), разбавление маржи менее прибыльной едой и повышение налога 20%→25%. Макро при этом было скорее поддерживающим: ещё высокая инфляция помогала среднему чеку (+2…3 млрд ₽ к прибыли против нейтрали), а крепкий рубль удешевлял импортную закупку. Именно поэтому падение не было ещё глубже.
Полный макроразбор Фикс Прайс →
Fix Price — внутренний защитный дискаунтер с одной из самых низких прямых геополитических экспозиций на рынке РФ. Санкц-статус чистый (ни компания, ни FPG, ни бенефициар Ломакин не в западных SDN/ЕС — только санкции Украины на Ломакина, окт-2022, операционно не бьют). Выручка ~100% рублёвая внутренняя, экспорта нет. Единственный действующий гео-канал — импортная ось: ~30% себестоимости (простой товар Китай/Азия) под платёжным трением K17 (посредники, транзитные юрисдикции, CIPS, комиссии) и под курсовой чувствительностью маржи. Всё остальное, что давит на FIXR — переток трафика к маркетплейсам и хард-дискаунтерам, сжатие маржи, слабый LFL, непредсказуемость дивидендов, низкий free-float — это конкуренция / структура / Институты, а НЕ геополитика.
Полный геополитический разбор →
Данные на 30 августа 2026 года. Страница пересобирается автоматически при обновлении данных.
Каждый раздел — отдельный разбор с собственными данными: отчётность, оценка, дивиденды, риски и динамика показателей по годам.
Basis — аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.