Металлургия и добыча · MOEX: LNZLP
ПАО «Лензолото»
Лензолото — формально золотодобывающая компания исторического Бодайбинского района (Иркутская область), но фактически операционной добычи у неё больше нет. В 2020 году ПАО «Лензолото» продало свой основной добывающий актив — АО «ЗДК "Лензолото"» (россыпные месторождения) — материнской компании «Полюс». После этой сделки на балансе ПАО осталась, по сути, денежная оболочка: вырученные средства, которые распределялись акционерам через дивиденды. В 2024 году акционеры одобрили ликвидацию компании. Сейчас Лензолото — не действующий золотодобытчик, а ликвидируемая структура с минимальной операционной деятельностью; основной источник дохода — проценты к получению. Акции (обыкновенные LNZL и привилегированные LNZLP) низколиквидны.
| Показатель | 2024 | 2023 | Δ г/г |
|---|---|---|---|
| Выручка от добычи | неприменимо (добычи нет) | неприменимо | — |
| Финансовый доход (проценты и пр.) | основной источник | основной источник | — |
| Чистая прибыль (РСБУ) | 48,1 | ~106 | ≈ −55% (в 2,2 раза меньше) |
| Денежные средства / остаточные активы | сокращаются по мере выплат | — | — |
| Дивиденды на «преф» (LNZLP) | ~9,55 руб./акция (оценка по прибыли) | 21,42 руб./акция | снижение |
Якоря (чистая прибыль РСБУ 48,1 млн руб. за 2024 год, в 2,2 раза ниже 2023 года; исторические дивиденды на «преф» 21,42 руб.) — по данным Интерфакса и инвестиционных агрегаторов. Чистая прибыль РСБУ важна потому, что именно к ней привязаны дивиденды на привилегированные акции по уставу.
Вывод из таблицы: Лензолото — это завершающая стадия «денежной оболочки». Добычи нет с 2020 года, прибыль формируется из процентов на остаток средств и снижается по мере того, как деньги уже распределены. Чистая прибыль РСБУ за 2024 год — всего 48,1 млн руб., вдвое ниже прошлого года, а это напрямую урезает дивиденд на «преф». Компания идёт к ликвидации: ценность для акционера определяется тем, сколько денег ещё осталось распределить, а не добычей золота.
1. Остаток денежных средств к распределению — главный фактор стоимости. После продажи актива «Полюсу» вся ценность сводится к размеру оставшегося кэша и порядку его распределения при ликвидации. Риск: остаток уже в значительной части выплачен; будущие выплаты будут меньше прошлых.
2. Ликвидация компании (одобрена в 2024 году) — определяет финальные выплаты и судьбу акций. Риск: при ликвидации привилегированные и обыкновенные акции могут получить разные суммы; порядок и сроки расчётов неопределённы.
Полный разбор бизнес-модели Лензолото →
| Суть бизнеса | Ликвидируемая структура, операционной добычи нет с 2020 года |
|---|---|
| Основной источник дохода | Процентный доход на остаток денежных средств |
| Типы акций | Обыкновенные (LNZL) и привилегированные (LNZLP) |
| Регион | Иркутская область, Бодайбинский район (исторически) |
| Стадия | Ликвидация одобрена в 2024 году |
| Показатель | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 68,0 млн ₽ | 90,0 млн ₽ | 320 млн ₽ | 153 млн ₽ | 294 млн ₽ |
| Операционная прибыль | -19,7 млн ₽ | -37,7 млн ₽ | 303 млн ₽ | 135 млн ₽ | 97,0 млн ₽ |
| Чистая прибыль | 7,57 млрд ₽ | 12,0 млн ₽ | 660 млн ₽ | 108 млн ₽ | 48,1 млн ₽ |
Годовая отчётность (МСФО). «—» — данных за период нет.
Формализованной публичной дивполитики у ликвидируемой структуры нет. По уставу дивиденд на привилегированные акции (LNZLP) привязан к чистой прибыли по РСБУ; по обыкновенным — по решению собрания. Фактическая логика выплат после 2020 г. — распределение средств, вырученных от продажи добывающего актива «Полюсу».
| Год | На акцию | Доходность* | Payout | Статус |
|---|---|---|---|---|
| 2024 | 9,55 ₽ | — | — | выплачен |
| 2023 | 21,42 ₽ | — | — | выплачен |
| 2022 | — | — | — | выплачен |
| 2021 | — | — | — | пропуск |
| 2020 | — | — | — | выплачен (спец.) |
* Доходность приведена к цене на дату обновления разбора — для сопоставимости истории между годами; текущая доходность считается живьём в приложении.
Денежно-кредитная политика жёсткая, но смягчается. Ключевая ставка ЦБ снижена до 14% (с 15% в апреле 2026 года), инфляция замедлилась до ~5,94% годовых, ставки по вкладам опустились примерно до 13,5%, доходности ОФЗ — около 14–15% с ожиданием снижения к 12–13% к концу года. Для Лензолото общий знак этой среды — смешанный, близкий к нейтральному: она двигает только одну, уже сильно похудевшую величину — доход на остаток денег.
1. Процентная ставка на остаток денег — единственный реальный канал. Факт: ставка ЦБ снижается, вслед за ней падают ставки по вкладам (до ~13,5%). Логика: ставка ↓ → доход на оставшийся у компании кэш ↓ → чистая прибыль по РСБУ ↓ → база для дивиденда на «преф» и финальная сумма к распределению чуть меньше. Наше суждение: эффект слабо-умеренно негативный и затухающий — остаток денег уже в значительной части распределён, поэтому даже заметное снижение ставки сдвигает финальную выплату лишь на небольшую величину.
Полный макроразбор Лензолото →
На 2026-07-22 барометр не устарел. Заседание ЦБ 24.07 (watchlist) — через два дня, но для LNZLP оно, как и весь барометр, иррелевантно: это рублёвая ликвидируемая оболочка, ортогональная нефти/рынку/ставке первого порядка.
Полный геополитический разбор →
Данные на 30 августа 2026 года. Страница пересобирается автоматически при обновлении данных.
Каждый раздел — отдельный разбор с собственными данными: отчётность, оценка, дивиденды, риски и динамика показателей по годам.
Basis — аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.