Финансы · MOEX: RDRB
ПАО АКБ «РОСДОРБАНК» (Российский Дорожный Банк)
Росдорбанк (ПАО «РосДорБанк») — небольшой универсальный банк с исторической специализацией на обслуживании дорожной отрасли. Основан в 1991 году крупнейшими дорожными предприятиями России. Банк занимает 70–79 место по активам среди российских банков (около 50 млрд руб.). Акции торгуются на Мосбирже (тикер RDRB), free-float составляет 14,29%. Контролирующего акционера нет — структура собственности распылена между менеджментом (3,57%), крупными акционерами (72,35%) и рынком. Кредитный рейтинг НРА: BB-|ru| (позитивный прогноз).
| Показатель | 2025 | 2024 | Д г/г |
|---|---|---|---|
| Процентные доходы | 7,96 | 6,33 | +25,8% |
| Процентные расходы | 6,22 | 4,48 | +38,8% |
| Чистые процентные доходы (ЧПД) | 1,74 | 1,86 | -6,5% |
| Операционные доходы | 2,48 | 2,66 | -6,8% |
| Операционные расходы | 2,15 | 1,78 | +20,8% |
| Резервы под кредитные убытки | 0,10 | 0,03 | +190% |
| Чистая прибыль | 0,28 | 0,74 | -62,1% |
| Активы (на конец года) | 51,32 | 43,03 | +19,3% |
| Капитал | 4,83 | 4,27 | +13,1% |
| Н1.0 (достаточность капитала) | 11,7% | ~12% | -0,3 п.п. |
| Н2 (мгновенная ликвидность) | 87,8% | н/д | — |
Вывод из таблицы: Чистая прибыль в 2025 году упала на 62% — с 737 до 279 млн руб. Главные причины: (1) опережающий рост процентных расходов (+39%) по сравнению с процентными доходами (+26%) на фоне высокой ключевой ставки ЦБ — депозиты переоценились быстрее кредитов; (2) рост операционных расходов на 21%; (3) троекратный рост резервов (с 33 до 95 млн руб.). Активы при этом выросли на 19% — банк наращивает баланс, но пока за счёт маржи. Нормативы ликвидности и капитала выполняются с запасом (Н2 = 88% при минимуме 15%, Н1.0 = 11,7% при минимуме 8%).
1. Ключевая ставка ЦБ РФ — главный внешний рычаг. На 24 апреля 2026 года ставка составляет 14,5%. Высокая ставка увеличивает стоимость фондирования быстрее, чем доходность активов, — это сжимает чистую процентную маржу (NIM). Риск: при сохранении ставки выше 12% маржа останется под давлением; при резком снижении — кредитный спрос вырастет, но с лагом 1–2 квартала.
2. Качество кредитного портфеля — определяет резервы. Покрытие портфеля резервами 6,2% (выше среднего 4,9% по группе). Консервативный подход, но при ухудшении платёжеспособности заёмщиков резервы могут вырасти. Риск: рост просрочки в корпоративном сегменте (дорожные подрядчики зависят от госзаказа).
Полный разбор бизнес-модели АКБ «РОСДОРБАНК» (Российский Дорожный Банк) →
| Контроль | Контролирующего акционера нет; структура распылена между менеджментом (3,57%), крупными акционерами (72,35%) и рынком |
|---|---|
| Типы акций | Обыкновенные акции, торгуются на Мосбирже (тикер RDRB) |
| Штаб-квартира | Москва, Россия |
| Суть модели | Небольшой универсальный банк с исторической специализацией на дорожной отрасли; зарабатывает на спреде между… |
| Показатель | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Чистые процентные доходы | — | 1,54 млрд ₽ | 1,98 млрд ₽ | 1,86 млрд ₽ | 1,74 млрд ₽ |
| Чистые комиссионные доходы | 225 млн ₽ | 373 млн ₽ | 548 млн ₽ | 525 млн ₽ | 620 млн ₽ |
| Резервы под кредитные убытки | 80,0 млн ₽ | 70,0 млн ₽ | 522 млн ₽ | 33,0 млн ₽ | 95,0 млн ₽ |
| Чистая прибыль | — | 293 млн ₽ | 531 млн ₽ | 737 млн ₽ | 279 млн ₽ |
Годовая отчётность (МСФО (консолидированная отчётность банка, e-disclosure)). «—» — данных за период нет.
Не менее 25% чистой прибыли по РСБУ направляется на дивиденды; решение принимает общее собрание по рекомендации совета директоров.
| Год | На акцию | Доходность* | Payout | Статус |
|---|---|---|---|---|
| 2025 | 4,75 ₽ | — | 47% | выплачен |
| 2024 | 16,4 ₽ | — | 62% | выплачен |
| 2023 | 15,85 ₽ | — | — | выплачен |
| 2022 | 11,08 ₽ | — | — | выплачен |
| 2021 | 10,92 ₽ | — | — | выплачен |
* Доходность приведена к цене на дату обновления разбора — для сопоставимости истории между годами; текущая доходность считается живьём в приложении.
Денежно-кредитная политика жёсткая, но уже разворачивается вниз: ключевая ставка 14% (снижена с пика 21%, последний шаг −25 б.п. 24 июля 2026), инфляция ~5,94% и замедляется, прогноз ЦБ на 2026 — 4,5–5,5%. Реальная ставка всё ещё высокая (~8,7%).
Для РосДорБанка знак этого режима нетипичный. Обычно про банки думают «высокая ставка — хорошо». Но это верно для банков с дешёвым устойчивым розничным фондированием (Сбер): у них кредиты дорожают быстрее вкладов. У РосДорБанка фондирование ДОРОГОЕ и корпоративное (депозиты юрлиц ~28 млрд ₽ против физлиц ~18 млрд ₽), и оно переоценивается БЫСТРЕЕ кредитов. Поэтому пик ставки в 2025 придавил маржу, а начавшееся снижение ставки — главный позитивный драйвер вперёд. Общий эффект — смешанный, но вектор улучшается.
Прибыль 2025 рухнула на 62% — с 737 до 279 млн ₽ (ROE упал с 20,7% до 6,1%). Разложим, что съело прибыль относительно «нейтрального» макро (при ставке ~8,5% прибыль была бы ориентировочно ~600 млн ₽):
Полный макроразбор АКБ «РОСДОРБАНК» (Российский Дорожный Банк) →
Барометр в окне валидности, но заседание ЦБ 24.07 — одновременно stale-триггер и главное near-term событие для этого ставочно-чувствительного банка: после него ставочные входы стоит обновить.
Полный геополитический разбор →
Данные на 30 августа 2026 года. Страница пересобирается автоматически при обновлении данных.
Каждый раздел — отдельный разбор с собственными данными: отчётность, оценка, дивиденды, риски и динамика показателей по годам.
Basis — аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.