Электроэнергетика · MOEX: LPSB
ПАО «Липецкая энергосбытовая компания» (ЛЭСК)
ПАО «ЛЭСК» — энергосбытовая компания, гарантирующий поставщик электроэнергии на территории Липецкой области. Это посредник между оптовым рынком и конечным потребителем: компания покупает электроэнергию и мощность на оптовом рынке (ОРЭМ), оплачивает услуги сетей по передаче и продаёт электроэнергию населению и организациям региона. Собственной генерации и магистральных сетей у компании нет — это чистый сбыт. Контролирующий акционер — Zefavel Trading Limited (Кипр), которому, по раскрытию, принадлежит более 88,5% акций (на основе данных раскрытия; долю и конечного бенефициара стоит перепроверить).
| Показатель | 2025 | 2024 | Δ г/г |
|---|---|---|---|
| Выручка (МСФО-нетто, financials.json) | 14,7 | 13,6 | +8,1% |
| Прибыль от продаж (операционная) | 1,18 | 0,93 | +27% |
| Маржа по прибыли от продаж | ~7,1% | ~6,0% | +1,1 п.п. |
| Чистая прибыль | 1,45 | 0,44 | +3,3x |
| Чистая маржа | ~8,7% | ~2,9% | +5,8 п.п. |
| EBITDA | не раскрыта отдельно | не раскрыта отдельно | — |
| CapEx | не раскрыт публично | не раскрыт публично | — |
| Свободный денежный поток | не раскрыт публично | не раскрыт публично | — |
| Чистый долг | −2,12 | −0,93 | улучшение |
| Капитал (чистые активы) | 2,40 | 0,95 | +2,5x |
Источники якорей — годовая отчётность через агрегаторы (smart-lab, finviewer, porti.ru). Компания не раскрывает EBITDA и CapEx отдельными строками. Выручка в таблице — по financials.json (нетто-представление); компания также раскрывает выручку по РСБУ 16,7 млрд ₽ (2025) / 15,4 млрд ₽ (2024) — на 13-15% выше, что типично для энергосбытов и объясняется валовым/полным отражением транзитных сумм ОРЭМ+сети в РСБУ против нетто-подачи в financials.json (см. data_flags); чистая прибыль по обеим базам почти идентична (расхождение ≤1%), поэтому строки прибыли/маржи ниже сопоставимы в любой базе. Чистый долг отрицательный — это значит, что денежных средств и эквивалентов у компании больше, чем кредитов и займов (оценка по балансу: сбытовая компания обычно держит подушку под расчёты с ОРЭМ и сетями).
Полный разбор бизнес-модели «Липецкая энергосбытовая компания» (ЛЭСК) →
| Собственник/контроль | Zefavel Trading Limited (Кипр) >88,5% акций |
|---|---|
| Типы акций | Обыкновенные (привилегированные не упомянуты) |
| Штаб/регион | Липецкая область |
| Суть модели | Гарантирующий поставщик электроэнергии, посредник между ОРЭМ и конечными потребителями |
| Доля рынка | Основная часть розничного потребления Липецкой области (точная доля не раскрыта) |
| Показатель | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 11,3 млрд ₽ | 12,2 млрд ₽ | 13,0 млрд ₽ | 13,6 млрд ₽ | 14,7 млрд ₽ |
| EBITDA | 666 млн ₽ | 941 млн ₽ | 1,48 млрд ₽ | 307 млн ₽ | 1,53 млрд ₽ |
| Операционная прибыль | 636 млн ₽ | 907 млн ₽ | 1,44 млрд ₽ | 270 млн ₽ | 1,49 млрд ₽ |
| Чистая прибыль | 552 млн ₽ | 779 млн ₽ | 1,42 млрд ₽ | 444 млн ₽ | 1,45 млрд ₽ |
Годовая отчётность (МСФО (аудированная отчётность эмитента, e-disclosure)). «—» — данных за период нет.
Формализованной публичной дивидендной политики с фиксированным минимальным payout не выявлено. Решение о распределении прибыли принимает общее собрание по предложению совета директоров/контролирующего акционера; на практике прибыль преимущественно оставляется нераспределённой.
| Год | На акцию | Доходность* | Payout | Статус |
|---|---|---|---|---|
| 2025 | 0,55 ₽ | 0,9% | 5,9% | выплачен |
| 2024 | 16 ₽ | — | — | выплачен (спец.) |
| 2023 | 0 ₽ | 0% | 0% | рекомендован, не выплачен |
| 2022 | — | — | — | пропуск |
| 2021 | — | — | — | пропуск |
* Доходность приведена к цене на дату обновления разбора — для сопоставимости истории между годами; текущая доходность считается живьём в приложении.
ДКП жёсткая, но уже смягчается: ключевая ставка снижена до 14% (последний шаг — −0,5 п.п. 24 июля 2026), инфляция замедляется к ~5,94% годовых, в начале мая Росстат впервые в 2026 году зафиксировал недельную дефляцию. Для энергосбытовой компании с защитным спросом и большой денежной подушкой такая среда в целом нейтральная, с лёгким смешанным эффектом. Главное про ЛЭСК: её прибыль почти не управляется макрорынком напрямую — она задаётся регулируемой сбытовой надбавкой, собираемостью платежей и процентным доходом со свободных остатков.
1. Ключевая ставка 14% и цикл снижения — эффект смешанный. Факт: ставка снижена до 14%, следующее заседание 19 июня 2026. Как доходит до компании: у ЛЭСК отрицательный чистый долг — денег больше, чем займов, поэтому она нетто-получатель процентов. Высокая ставка превращает денежную подушку в источник дохода и, на наш взгляд, могла быть одной из причин сильной прибыли 2025 года. Оговорка о силе: по мере снижения ставки эта процентная подпитка прибыли, вероятно, будет постепенно ослабевать; одновременно дешевеет финансирование кассовых разрывов — отсюда смешанный знак.
Полный макроразбор «Липецкая энергосбытовая компания» (ЛЭСК) →
> Оговорка свежести: барометр 10-дневной давности, в пределах окна, НО заседание ЦБ 24.07 (через 2 дня после отчёта) — из списка major-триггеров и способно сдвинуть траекторию ставки, которая для LPSB и есть главный (непрямой) канал.
Полный геополитический разбор →
Данные на 30 августа 2026 года. Страница пересобирается автоматически при обновлении данных.
Каждый раздел — отдельный разбор с собственными данными: отчётность, оценка, дивиденды, риски и динамика показателей по годам.
Basis — аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.