Электроэнергетика · MOEX: MAGE
ПАО Магаданэнерго
Магаданэнерго — региональная вертикально интегрированная энергокомпания, обеспечивающая электро- и теплоснабжение Магаданской области (и части прилегающих территорий). Бизнес объединяет три звена: собственную тепловую генерацию (Магаданская ТЭЦ, Аркагалинская ГРЭС — значительная часть мощностей в консервации), передачу и распределение электроэнергии по сетям 0,4–220 кВ и сбыт электро- и теплоэнергии конечным потребителям как гарантирующий поставщик. Ключевая особенность — технологически изолированная северная энергосистема, не связанная с ЕЭС России, где более 90% выработки электроэнергии дают Колымская и Усть-Среднеканская ГЭС, принадлежащие РусГидро (а НЕ Магаданэнерго); компания осуществляет их передачу, распределение и сбыт. Контролируется группой РусГидро через АО «РАО ЭС Востока» (49% акций на 30.06.2024), тарифы регулируются государством (ФАС / региональный регулятор).
Ряд — консолидированная МСФО (как в financials.json, едином источнике чисел карточки; источник — агрегатор smart-lab, первичка недоступна: сайт компании не отвечает, e-disclosure за блокировкой — помечено в data_flags).
| Показатель | 2025 | 2024 | Δ г/г |
|---|---|---|---|
| Выручка | 23,5 | 14,7 | +60% |
| Операционная прибыль (убыток) | 3,65 | −2,15 | выход в плюс |
| Чистая прибыль (убыток) | 0,68 | −3,99 | возврат к прибыли |
| Чистая маржа | +2,9% | −27,1% | +30,0 п.п. |
| CapEx | 2,92 | 4,62 | −37% |
| Свободный денежный поток | компания не раскрывает | не раскрывает | — |
| Чистый долг / EBITDA | не раскрывает; долг растёт (см. риски) | — | — |
Вывод из таблицы: до 2024 года включительно компания была хронически убыточна (2022: −2,56; 2023: −1,39; 2024: −3,99 млрд ₽) — регулируемый тариф не покрывал растущие затраты. В 2025-м резкий скачок выручки (+60%, вероятно тарифные решения и/или расширение периметра — постатейной расшифровки в доступных источниках нет) вывел компанию в символическую прибыль 0,68 млрд ₽. (Оговорка по стандарту: по РСБУ головной компании числа иные — 2024: выручка 15,69 и убыток −0,74 млрд ₽; карточка ведётся по консолидированной МСФО. Достоверность ряда — средняя: агрегатор без первички.)
Полный разбор бизнес-модели Магаданэнерго →
| Контроль | Группа РусГидро через АО «РАО ЭС Востока» (49% акций на 30.06.2024) |
|---|---|
| Регион | Магаданская область, изолированная энергосистема |
| Суть бизнеса | Вертикально интегрированная энергокомпания: генерация (тепловая), передача, распределение и сбыт электро- и… |
| Типы акций | Обыкновенные и привилегированные (не указано) |
| Доля рынка | Монополия в регионе (естественная монополия на передачу и сбыт) |
| Показатель | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 12,0 млрд ₽ | 11,9 млрд ₽ | 14,8 млрд ₽ | 14,7 млрд ₽ | 23,5 млрд ₽ |
| EBITDA | 2,24 млрд ₽ | 1,72 млрд ₽ | 4,76 млрд ₽ | -1,34 млрд ₽ | 4,29 млрд ₽ |
| Операционная прибыль | 3,50 млрд ₽ | -2,68 млрд ₽ | -100 млн ₽ | -2,15 млрд ₽ | 3,65 млрд ₽ |
| Чистая прибыль | 2,49 млрд ₽ | -2,56 млрд ₽ | -1,39 млрд ₽ | -3,99 млрд ₽ | 675 млн ₽ |
Годовая отчётность (МСФО). «—» — данных за период нет.
Формализованная дивидендная политика по обыкновенным акциям в открытых сводках не подтверждена; компания входит в периметр РусГидро, но как убыточная региональная «дочка» дивиденды по обыкновенным акциям не распределяет.
| Год | На акцию | Доходность* | Payout | Статус |
|---|---|---|---|---|
| 2025 | 0 ₽ | — | — | рекомендован, не выплачен |
| 2024 | 0 ₽ | — | — | рекомендован, не выплачен |
| 2023 | 0 ₽ | — | — | рекомендован, не выплачен |
| 2022 | 0 ₽ | — | — | рекомендован, не выплачен |
| 2021 | 0 ₽ | — | 0% | рекомендован, не выплачен |
* Доходность приведена к цене на дату обновления разбора — для сопоставимости истории между годами; текущая доходность считается живьём в приложении.
Денежная политика жёсткая, но уже смягчается: ключевая ставка снижается с пика 21% и на конец июля 2026 года составляет 14%, инфляция замедляется (около 5,3–6,1% годовых), спрос в экономике стагнирует (ВВП в 1кв2026 около −0,2% г/г). Для Магаданэнерго это в основном хорошая новость, но по неочевидной причине. Это регулируемая инфраструктурная монополия в изолированном северном регионе: спрос на её услуги неэластичен и защищён от рецессии, а выручка задаётся государственным тарифом, а не рынком. Поэтому макрозамедление ей почти не грозит по объёму — зато компания сильно перекредитована, и вся суть макровлияния для неё сводится к одному каналу: ставка и проценты по долгу. Общий знак — смешанный со сдвигом к улучшению.
Полный макроразбор Магаданэнерго →
Гео-экспозиция минимальна, и это правильный ответ, а не пробел в анализе. Магаданэнерго — изолированная рублёвая энергомонополия Магаданской области: 100% выручки внутри зоны по регулируемому тарифу, экспорта нет, прямых санкций на эмитента нет. Из пятнадцати компонент GRE четыре стоят ровно на полу (E2/E3/E4/E7/E10 = 1.0), и лишь одна реально повышена — непрозрачность (E15 = 4): у компании нет раскрытого баланса и ОДДС по МСФО, размер долга неизвестен, а прибыль 2025 в МСФО (+0,68 млрд) и РСБУ (−3,16 млрд) расходятся по знаку.
Это эталонный «гео-невинный» контур из секторной карты S10: система обязана не находить геополитику там, где на самом деле правят ставка и тариф, не пропустив при этом единственный реальный (но малый) хвост.
Полный геополитический разбор →
Данные на 30 августа 2026 года. Страница пересобирается автоматически при обновлении данных.
Каждый раздел — отдельный разбор с собственными данными: отчётность, оценка, дивиденды, риски и динамика показателей по годам.
Basis — аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.