Потребительский сектор · MOEX: MGNT
ПАО «Магнит»
«Магнит» — один из двух крупнейших продуктовых ритейлеров России (№2 после X5 Group по выручке) и крупнейший по числу торговых точек. Это мультиформатная розничная сеть: основа — продуктовые магазины «у дома», дополненные супермаркетами, жёсткими дискаунтерами, магазинами дрогери (косметика и бытовая химия «Магнит Косметик»), аптеками и онлайн-сегментом (маркетплейс «Магнит Маркет», бывший KazanExpress). На конец 2025 года сеть насчитывала 33 440 магазинов. Крупнейший акционер — инвестиционная группа Marathon Group (Александр Винокуров), которая совместно с менеджментом фактически контролирует компанию; значимая особенность — пониженная прозрачность и проблемы с корпоративным управлением (с 2023 года акции на третьем уровне листинга Мосбиржи, в марте 2025 года исключены из индекса Мосбиржи и РТС).
| Показатель | 2025 | 2024 | Δ г/г |
|---|---|---|---|
| Выручка | 3 509,2 | 3 043,4 | +15,3% |
| LFL-продажи (сопоставимые) | +8,7% | +11,2% | — |
| EBITDA (после МСФО 16, с арендой) | н/д* | 290,9 | — |
| EBITDA (до МСФО 16, как в релизе) | 169,3 | 171,9 | -1,5% |
| Маржа EBITDA (до МСФО 16) | 4,8% | 5,6% | -0,8 п.п. |
| Чистая прибыль (акционеров), отчётная (аудировано) | -31,6 | 44,3 | убыток |
| Чистая прибыль, нормализованная | требует пересчёта аналитиком | 44,3 | — |
| Чистая маржа (отчётная) | -0,9% | 1,5% | -2,4 п.п. |
| CapEx | 187,0 | 157,4 | +18,8% |
| Чистый долг (с арендой, после МСФО 16) | ~870 (оценка) | 788,9 | рост |
| Чистый долг / EBITDA (после МСФО 16) | ~2,9х (оценка) | 2,71х | рост |
| Число магазинов (на конец года) | 33 440 | 31 483 | +6,2% |
| Цена акции / число акций | 2 566,73 ₽ / 101,91 млн (капа 259 млрд ₽) |
Полный разбор бизнес-модели Магнит →
| Собственник/контроль | Marathon Group (Александр Винокуров) совместно с менеджментом |
|---|---|
| Доля рынка | №2 в продуктовой рознице РФ после X5 Group |
| Типы акций | Обыкновенные (третий уровень листинга Мосбиржи) |
| Штаб/регион | Россия |
| Суть модели | Мультиформатный продуктовый ритейлер (магазины у дома, супермаркеты, дискаунтеры, дрогери, аптеки, онлайн) |
| Показатель | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 1,86 трлн ₽ | 2,35 трлн ₽ | 2,54 трлн ₽ | 3,04 трлн ₽ | 3,51 трлн ₽ |
| EBITDA | 214 млрд ₽ | 232 млрд ₽ | 270 млрд ₽ | 291 млрд ₽ | 300 млрд ₽ |
| Операционная прибыль | 109 млрд ₽ | 98,0 млрд ₽ | 136 млрд ₽ | 144 млрд ₽ | 133 млрд ₽ |
| Чистая прибыль | 48,1 млрд ₽ | 27,9 млрд ₽ | 58,7 млрд ₽ | 44,3 млрд ₽ | -31,6 млрд ₽ |
Годовая отчётность (МСФО). «—» — данных за период нет.
Декларируется ориентир на рост благосостояния акционеров без жёсткого формульного таргета payout. На практике размер выплат определяется советом директоров / ГОСА ситуативно.
| Год | На акцию | Доходность* | Payout | Статус |
|---|---|---|---|---|
| 2025 | 0 ₽ | 0% | 0% | рекомендован, не выплачен |
| 2024 | 0 ₽ | 0% | 0% | рекомендован, не выплачен |
| 2023 | 412,13 ₽ | — | 71,6% | выплачен |
| 2022 | 412,13 ₽ | — | 150% | выплачен |
| 2019 | 304,19 ₽ | — | 324% | выплачен |
* Доходность приведена к цене на дату обновления разбора — для сопоставимости истории между годами; текущая доходность считается живьём в приложении.
Денежная политика всё ещё жёсткая, но уже разворачивается к смягчению. Ключевая ставка снижена до 14% (с пика 21% в начале 2025 года), и рынок ждёт дальнейшего снижения на заседании 24 июля. Инфляция замедлилась примерно до 5,94% в год, устойчивая её часть — уже около 4%. Главная же перемена 2026 года для продуктового ритейла — не ставка, а спрос: реальные доходы и розничный оборот почти перестали расти. Для Магнита макросреда сейчас смешанная и в точке разворота: появилось важное облегчение по долгу, но обострился риск со стороны выручки.
Магнит — почти чистый пример низкой ПРЯМОЙ гео-экспозиции: внутренний продуктовый ритейлер, 100% выручки в рублях в РФ, экспорта нет, компания не в санкционных списках, зарубежных активов нет, логистика внутренняя. Из 15 компонент GRE выше 2 баллов — только три, и все «мягкие»: E13 (3.0) — бенефициар Александр Винокуров (Marathon ~29%) под санкциями ЕС с 2022 (Суд ЕС отказал в снятии в январе 2025), но правило 50% операции компании НЕ захватывает (доля <50%, только ЕС); E9 (2.5) — навес нерезидентов (исторически до ~46% капитала — иностранные фонды, теперь заблокированные голоса и «С»-контур) плюс квазиказначейский блок ~33% и 3-й уровень листинга; E5/E6 (2.5) — импортозависимость по оборудованию (запрет ЕС на холодильную технику с июля 2025, POS/фискальное, WMS, автопарк), заместимая параллельным импортом с наценкой. Всё остальное — единицы.
Полный геополитический разбор →
Данные на 30 августа 2026 года. Страница пересобирается автоматически при обновлении данных.
Каждый раздел — отдельный разбор с собственными данными: отчётность, оценка, дивиденды, риски и динамика показателей по годам.
Basis — аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.