Финансы · MOEX: USBN
ПАО БАНК УРАЛСИБ
Уралсиб — средний универсальный банк России, входящий в топ-20 по активам. Основные направления: розничный банкинг (ипотека, потребительские кредиты, карты), корпоративное кредитование и МСБ. Банк прошёл санацию 2015–2024 годов (досрочно завершена в феврале 2024), восстановил устойчивое финансовое положение и вернулся к прибыльности. Контролируется Людмилой Коган (81,81% акций) — вдовой санатора Владимира Когана.
| Показатель | 2025 | 2024 | Д г/г |
|---|---|---|---|
| Чистые процентные доходы (ЧПД) | 45,2 | 37,5 | +20,5% |
| ЧПД после резервов | 28,5 | 27,3 | +4,4% |
| Чистые комиссионные доходы (ЧКД) | 9,2 | 8,7 | +5,7% |
| Чистая прибыль | 4,7 | 3,0 | +56,7% |
| Активы | 784,8 | 862,2 | -9,0% |
| Собственный капитал | 115,4 | 109,9 | +5,0% |
| Кредитный портфель | 503,2 | 466,7 | +7,8% |
| Средства клиентов (депозиты) | 593,7 | 539,9 | +10,0% |
| ROE | 4,1% | 2,8% | +1,3 п.п. |
| Loan-to-Deposit | 85% | 86% | -1 п.п. |
| Дивиденд на акцию (руб.) | 0,020 | — | — |
Вывод из таблицы: Банк увеличил чистую прибыль в 1,6 раза, но ROE остаётся низким (4,1%) — существенно ниже крупных конкурентов (Сбер ~23%, Т-Банк ~30%). Активы снизились на 9%, но кредитный портфель вырос на 7,8%, а депозиты — на 10%. Рост ЧПД (+20,5%) обеспечен высокими ставками, но резервы съели часть дохода. Банк начал платить дивиденды (0,02 руб. на акцию) впервые после санации.
1. Ключевая ставка ЦБ РФ — определяет процентную маржу банка. На 24 апреля 2026 года ставка составляет 14,5%. Риск: при снижении ставки NIM сожмётся быстрее, чем вырастет кредитный спрос; при сохранении высокой ставки растёт дефолтность заёмщиков.
2. Качество кредитного портфеля — банк прошёл санацию и расчистил активы, но розничный портфель (ипотека, потребы) чувствителен к ставке. Риск: рост просрочки при затяжном периоде высоких ставок потребует доначисления резервов.
3. Завершение санации — ЦБ досрочно завершил финансовое оздоровление в феврале 2024 года. Риск: репутационный шлейф санации может ограничивать привлечение крупных клиентов.
4. Концентрация собственности — 81,81% акций у одного владельца (Людмила Коган). Риск: решения мажоритария могут не учитывать интересы миноритариев; низкий free-float снижает ликвидность акций.
5. Конкуренция с госбанками — Сбер и ВТБ доминируют на рынке, имеют преимущество в стоимости фондирования. Риск: сложно конкурировать за качественных заёмщиков; маржа сжимается.
Полный разбор бизнес-модели БАНК УРАЛСИБ →
| Собственник/контроль | Людмила Коган (81,81% акций) |
|---|---|
| Суть бизнеса | Средний универсальный банк, топ-20 по активам, розничный и корпоративный банкинг |
| Доля рынка | Ипотека <2%, МСБ 11-е место по портфелю |
| Типы акций | Обыкновенные (данных о привилегированных нет) |
| Штаб/регион | Россия, 49 регионов, 7 федеральных округов |
| Показатель | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Чистые процентные доходы | 26,5 млрд ₽ | 23,5 млрд ₽ | 33,3 млрд ₽ | 37,5 млрд ₽ | 45,2 млрд ₽ |
| Чистые комиссионные доходы | 8,85 млрд ₽ | 10,9 млрд ₽ | 8,81 млрд ₽ | 8,66 млрд ₽ | 9,17 млрд ₽ |
| Резервы под кредитные убытки | 4,69 млрд ₽ | 5,37 млрд ₽ | 4,62 млрд ₽ | 10,4 млрд ₽ | 16,7 млрд ₽ |
| Чистая прибыль | 11,5 млрд ₽ | 6,82 млрд ₽ | 8,13 млрд ₽ | 3,02 млрд ₽ | 4,71 млрд ₽ |
Годовая отчётность (МСФО). «—» — данных за период нет.
Дивидендная политика от 04.04.2024: банк стремится направлять на дивиденды не менее 50% годовой чистой прибыли.
| Год | На акцию | Доходность* | Payout | Статус |
|---|---|---|---|---|
| 2025 | 0,02 ₽ | 15,9% | 15,3% | выплачен |
| 2024 | 0 ₽ | 0% | 0% | рекомендован, не выплачен |
| 2023 | 0 ₽ | 0% | 0% | рекомендован, не выплачен |
| 2022 | 0 ₽ | 0% | 0% | рекомендован, не выплачен |
| 2021 | 0 ₽ | 0% | 0% | рекомендован, не выплачен |
* Доходность приведена к цене на дату обновления разбора — для сопоставимости истории между годами; текущая доходность считается живьём в приложении.
Ставка ЦБ 14% (снижается с пика 21%, последнее решение — минус 25 б.п. 24 июля 2026, сигнал нейтральный, но риторика жёстче), инфляция ~5,94% и остывающая экономика при рекордно низкой безработице 2,12%. Для Уралсиба это смешанный режим: высокая ставка держит процентную маржу широкой (плюс к доходу), но охлаждение экономики и санационное наследие раздувают резервы под плохие кредиты (главный минус к прибыли). Уралсиб — розничный банк-«середняк» (топ-20 по активам), 100% бизнеса в России, поэтому курс на него напрямую не влияет.
При нейтральных условиях (ставка ~11%, стоимость риска на «нормальном» уровне ~2%, зарплаты +8%) банк с таким балансом зарабатывал бы порядка 7,6 млрд ₽ (его историческая доходность). Фактически за 2025 — 4,7 млрд ₽. Куда делись почти 3 млрд:
Полный макроразбор БАНК УРАЛСИБ →
Базовый сценарий — S3_attrition (затяжная война инфраструктур). Вероятности: 6 мес — S1 5% / S2 16% / S3 64% / S4 15%; 18 мес — S1 10% / S2 25% / S3 47% / S4 18% (все Δ n/a — первый прогон схемы). Уверенность M. G-баллы: G1 4.5 / G2 4.0 / G3 5.0 / G4 4.0 / G5 4.0 / G6 4.0 / G7 4.0 / G8 4.0 / G9 3.0 / G10 3.5 / G11 3.0 / G12 3.5 / G13 3.0. stale_after: 2026-08-12 либо major-триггер (заседание ЦБ 24.07, закрытие Ормуза, инцидент РФ-НАТО, принятие/провал 21-го пакета ЕС).
Полный геополитический разбор →
Данные на 30 августа 2026 года. Страница пересобирается автоматически при обновлении данных.
Каждый раздел — отдельный разбор с собственными данными: отчётность, оценка, дивиденды, риски и динамика показателей по годам.
Basis — аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.