Нефть и газ (формально); фактически — «спящая»/имущественная структура группы «Роснефть» · MOEX: CHGZ
АО «РН-Западная Сибирь»
ПАО «РН-Западная Сибирь» (бывшее ОАО «Черногорнефть», переименовано в 2016 году) — российское юридическое лицо в Нижневартовске (ХМАО-Югра), входящее в группу «Роснефть» (контролирующий акционер — РН-Холдинг). Исторически это была нефтегазодобывающая компания, но добычные активы выведены, и сегодня по основному ОКВЭД (69.10 — деятельность в области права; также архивные услуги, операции с недвижимостью и аренда) это фактически «спящая»/сервисно-имущественная структура группы, а не операционный нефтедобытчик. Штат — около 22 человек (данные бизнес-справочников, 2025–2026). Капитал акций обращается на бирже скорее как наследие приватизации 1990-х, чем как доля в действующем бизнесе.
| Показатель | 2024 | 2023 | Δ г/г |
|---|---|---|---|
| Выручка | ≈0 (оценка) | 5,29 | −100% (прибл.) |
| EBITDA | не раскрывается | не раскрывается | — |
| Маржа EBITDA | не раскрывается | не раскрывается | — |
| Чистая прибыль / убыток (акционеров) | −66,6 | −33,3 | убыток вырос ≈2× |
| Чистая маржа | неинформативно | неинформативно | — |
| CapEx | не раскрывается / ≈0 | не раскрывается / ≈0 | — |
| Свободный денежный поток | не раскрывается | не раскрывается | — |
| Чистый долг / EBITDA | неприменимо | неприменимо | — |
Вывод из таблицы: это не классический мини-P&L действующего бизнеса. Выручка измеряется единицами миллионов рублей (для сравнения, в 2019 году — ≈56 млн ₽, в 2021 году — ≈64 млн ₽, в 2023 году — уже 5,3 млн ₽), то есть операционная деятельность практически свёрнута. При этом компания несёт растущий чистый убыток (−33,3 млн ₽ в 2023 → −66,6 млн ₽ в 2024). Результат формируется не выручкой, а расходами на содержание юрлица и, вероятно, неоперационными статьями; постатейную структуру компания не раскрывает. (Выручка-2024 в части источников показана как 0; точную сумму нужно сверить по форме №2 РСБУ.)
Полный разбор бизнес-модели РН-Западная Сибирь →
| Контролирующий акционер | РН-Холдинг (≈73%) |
|---|---|
| Тип акций | Обыкновенные (free-float ≈9%) |
| Штаб-квартира | Нижневартовск, ХМАО-Югра |
| Суть бизнеса | Спящая/сервисно-имущественная структура группы Роснефть (право, архив, аренда) |
| Статус листинга | 3-й уровень, крайне низкая ликвидность |
| Показатель | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | — | 17,6 млн ₽ | 5,29 млн ₽ | 0,00 млн ₽ | — |
| Чистая прибыль | — | 50,7 млн ₽ | -33,3 млн ₽ | -66,6 млн ₽ | — |
Годовая отчётность (РСБУ). «—» — данных за период нет.
Отдельной публичной дивидендной политики у эмитента не выявлено. Распределение прибыли решает ОСА по предложению контролирующего акционера; в последние годы прибыли для распределения нет (убыток).
| Год | На акцию | Доходность* | Payout | Статус |
|---|---|---|---|---|
| 2024 | 0 ₽ | 0% | 0% | рекомендован, не выплачен |
| 2023 | 0 ₽ | 0% | 0% | рекомендован, не выплачен |
| 2022 | 0 ₽ | 0% | 0% | рекомендован, не выплачен |
| 2021 | 0 ₽ | — | — | рекомендован, не выплачен |
| 2020 | 0 ₽ | — | — | рекомендован, не выплачен |
* Доходность приведена к цене на дату обновления разбора — для сопоставимости истории между годами; текущая доходность считается живьём в приложении.
В экономике — жёсткая, но постепенно смягчающаяся денежная политика: ключевая ставка снижена до 14% (июль 2026), инфляция замедлилась примерно до 5,94% годовых, рубль крепкий (~77 за доллар), доходность длинных ОФЗ держится около 14,7–14,9%.
Но для CHGZ всё это почти не имеет значения. «РН-Западная Сибирь» — это не работающий бизнес, а «спящая» юридическая оболочка в контуре «Роснефти», почти без выручки и без рыночной деятельности. Поэтому обычные макроканалы — потребительский спрос, цены на нефть, курс, валютный долг — до неё фактически не доходят. Общий знак макросреды для компании — смешанный/почти нейтральный, а главный риск лежит не в макро, а в оценке и решениях мажоритария.
1. Высокая безрисковая ставка — давит на оценку (умеренный негатив). Факт: ставка 14%, длинные ОФЗ дают ~14,7–14,9% — инвестор может почти без риска получать двузначную доходность. Как доходит до компании: пока надёжные облигации и депозиты приносят 14–15%, бумага без выручки, дивидендов и понятного денежного потока проигрывает в привлекательности — это давит на спрос на акцию. Наше суждение: эффект реальный, но слабый — котировка CHGZ движется не уровнем ставки, а малыми объёмами и ожиданиями корпоративных действий. По мере дальнейшего плавного снижения ставки давление ослабнет.
Полный макроразбор РН-Западная Сибирь →
CHGZ — не нефтяная компания, а пустая имущественная оболочка в контуре Роснефти (основной ОКВЭД 91.01 «библиотеки и архивы», штат ~22 человека, выручка сжалась 56 → 5 → ≈0 млн ₽). Добычные активы давно выведены, поэтому весь операционный геополитический аппарат сектора к ней отключён: дисконт Urals, теневой флот, платёжные лаги, курс, экспортная логистика — ничего из этого не транслируется в денежный поток, которого нет. Из пятнадцати компонентов GRE восемь равны 1 (нулевая экспозиция). Реально ненулевой — только владельческий риск: бумага производно блокирована по правилу OFAC 50% (мажоритарий Роснефть в SDN), что делает её токсичной для нерезидентов и осторожных брокеров. Это бьёт по торгуемости бумаги, а не по бизнесу — и переводится в один-единственный канал: модест-дисконт мультипликатора ~5-10% (канал C). Каналы A (премия к ставке) и B (корректировка FCF) для оболочки равны нулю — добавлять их было бы выдумкой.
Важно, что мы не поддались профдеформации «раз нефтянка — значит чувствительна к Urals». Причинная атрибуция убытка 2024 (−66,6 млн ₽, удвоение г/г) даёт прямой гео-вклад ≈ 0%: убыток формируют содержание юрлица и внутригрупповые статьи (governance/идиосинкразия), а не санкции. Приписать это войне было бы ошибкой класса М.Видео (K27).
Полный геополитический разбор →
Данные на 30 августа 2026 года. Страница пересобирается автоматически при обновлении данных.
Каждый раздел — отдельный разбор с собственными данными: отчётность, оценка, дивиденды, риски и динамика показателей по годам.
Basis — аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.