Электроэнергетика · MOEX: KRSBP
ПАО «Красноярскэнергосбыт»
KRSBP — привилегированные акции ПАО «Красноярскэнергосбыт» (обыкновенные акции: KRSB). Компания — гарантирующий поставщик электроэнергии на территории Красноярского края, закупает энергию и мощность на оптовом рынке, оплачивает услуги сетевых компаний и продаёт электроэнергию населению и предприятиям. Контролируется группой РусГидро (51,75% обыкновенных акций).
Различие между KRSB и KRSBP: привилегированные акции не имеют права голоса в общем собрании, но имеют приоритет при распределении дивидендов. По уставу KRSBP получает дивиденды на 10% выше, чем KRSB, либо минимум в размере 90% прибыли (при прибыльности). Остальное бизнес-содержание, финансы и операционные риски — полностью тождественны KRSB.
| Показатель | 2025 | 2024 | Δ г/г |
|---|---|---|---|
| Выручка | 49,2 | 43,1 | +14,2% |
| EBITDA (оценка) | ~2,8 | ~3,0 | −7% |
| Маржа EBITDA (оценка) | ~5,7% | ~7,0% | −1,3 п.п. |
| Чистая прибыль (до дивидендов) | 2,29 | 2,54 | −9,8% |
| Чистая маржа | 4,7% | 5,9% | −1,2 п.п. |
| CapEx | 0,96 | 0,45 | рост в 2,1 раза |
| Свободный денежный поток | компания не раскрывает регулярно | — | — |
| Чистый долг / EBITDA | отрицательный (чистая денежная позиция) | отриц. | — |
(Ряд — первичная РСБУ из ГИР БО ФНС, как в financials.json.)
Вывод из таблицы: выручка растёт двузначно (+14%), но прибыль в 2025-м снизилась (−10% после пикового 2024-го). Прибыль делится между дивидендами KRSB и KRSBP по приоритету, установленному уставом. При выплате KRSBP может получить повышенный дивиденд (до 10% выше относительного размера). Полная финансовая модель компании идентична KRSB; финансовые показатели в этой таблице отражают результат компании.
Идентичны рискам обыкновенных акций KRSB (см. business_model.md для KRSB). Для KRSBP дополнительно:
Полный разбор бизнес-модели Красноярскэнергосбыт →
| Суть бизнеса | Гарантирующий поставщик электроэнергии в Красноярском крае, закупает энергию на оптовом рынке и продает… |
|---|---|
| Контролирующий акционер | Группа РусГидро (51,75% обыкновенных акций) |
| Типы акций | Обыкновенные (KRSB) и привилегированные (KRSBP), последние имеют приоритет по дивидендам на 10% выше или… |
| Регион деятельности | Красноярский край, экспорт отсутствует |
| Объем полезного отпуска | Более 11 млрд кВт·ч в год |
| Показатель | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 37,1 млрд ₽ | 40,1 млрд ₽ | 43,8 млрд ₽ | 48,2 млрд ₽ | 55,7 млрд ₽ |
| EBITDA | 1,63 млрд ₽ | 1,74 млрд ₽ | 2,92 млрд ₽ | — | — |
| Операционная прибыль | 1,50 млрд ₽ | 1,60 млрд ₽ | 2,50 млрд ₽ | 3,10 млрд ₽ | 3,00 млрд ₽ |
| Чистая прибыль | 1,27 млрд ₽ | 1,31 млрд ₽ | 1,77 млрд ₽ | 2,55 млрд ₽ | 2,27 млрд ₽ |
Годовая отчётность (РСБУ (баланс и ОДДС — постатейно из ФНС ГИР БО; P&L-хедлайны — агрегатор smart-lab)). «—» — данных за период нет.
Формализованная публичная дивидендная политика с фиксированным целевым payout в доступных источниках не раскрыта. Фактически компания направляет на дивиденды значительную часть чистой прибыли РСБУ; по привилегированным акциям типа А устав гарантирует фиксированную долю прибыли.
| Год | На акцию | Доходность* | Payout | Статус |
|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2,2 ₽ | 9,8% | — | выплачен |
| 2024 | 2,255 ₽ | 10,1% | — | выплачен |
| 2023 | — | — | — | выплачен |
| 2022 | — | — | — | выплачен |
| 2021 | — | — | — | выплачен |
* Доходность приведена к цене на дату обновления разбора — для сопоставимости истории между годами; текущая доходность считается живьём в приложении.
Денежно-кредитная политика жёсткая, но уже смягчается: ЦБ снизил ставку до 14% (июль 2026), инфляция замедлилась примерно до 5,94%, рубль крепкий (~77 за доллар). Экономический спрос в стране вялый, но для энергосбыта это второстепенно — спрос на электричество защитный. Общий знак макросреды для компании — скорее нейтральный со слабым плюсом.
Ключевая особенность: Красноярскэнергосбыт — бездолговой бизнес с чистой денежной позицией и крошечным CapEx. Поэтому привычная логика «высокая ставка = боль» здесь не работает: дорогих кредитов у компании нет, а вот свободные деньги при высокой ставке приносят процентный доход.
1. Высокая ставка при отсутствии долга — для этой компании плюс. Это факт: ставка 14% и компания бездолговая. Логика канала надёжна: высокая ставка → проценты на денежные остатки выше → дополнительный доход, при этом расходов по долгу почти нет. На наш взгляд (это уже суждение о силе), эффект небольшой и положительный; по мере снижения ставки этот бонус будет постепенно таять, но он и так не основной заработок.
Полный макроразбор Красноярскэнергосбыт →
Профиль одной мыслью. Это гео-невинная домашняя дивидендная квазиоблигация. Прямая геополитическая экспозиция — минимальная: регулируемый рублёвый энергосбыт в одном регионе, без экспорта, валютной выручки, зарубежных активов и трансграничных расчётов. Из пятнадцати компонент GRE все операционные оси (выручка, логистика, платежи, ценовой канал, курс, зарубежные активы) стоят на «единице». «Максимальные» баллы профиля — E13 (санкционные владельцы, 3.0), E15 (непрозрачность, 3.0), E6 (замещение биллинга/ERP, 2.5) — и ни один из них операционно не бьёт по бизнесу. Преф несёт ту же гео-экспозицию, что обычка KRSB; отличие — только в том, что его стоимость почти целиком = приведённый дивидендный поток (Канал C), а не ценность контроля.
Барометр (geo-macro-analyst, 12.07.2026, дословно): сценарный крен S3_attrition; вероятности на 6 мес — S1 5% / S2 16% / S3 64% / S4 15%, на 18 мес — S1 10% / S2 25% / S3 47% / S4 18%; ключевые для сектора G3 5.0 (прямые санкции), G12 3.5 (военная фискально-монетарная трансмиссия), G6 4.0 (техдоступ), G13 3.0 (глобальный фон). Стоп-дата барометра — 12.08.2026 либо major-триггер (в т.ч. опорное заседание ЦБ 24.07). Оговорка: G3=5.0 — «первого порядка» в барометре, но транзит к ЭТОМУ эмитенту ≈ нулевой; это нормально для внутреннего контура S10, где система обязана уметь НЕ находить геополитику там, где правят ставка и тариф.
Полный геополитический разбор →
Данные на 30 августа 2026 года. Страница пересобирается автоматически при обновлении данных.
Каждый раздел — отдельный разбор с собственными данными: отчётность, оценка, дивиденды, риски и динамика показателей по годам.
Basis — аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.