Электроэнергетика · MOEX: STSB
ПАО «Ставропольэнергосбыт»
ПАО «Ставропольэнергосбыт» — гарантирующий поставщик электроэнергии в Ставропольском крае, то есть энергосбытовая компания, обязанная по закону заключить договор с любым обратившимся потребителем в зоне своей ответственности. Бизнес посреднический: компания покупает электроэнергию и мощность на оптовом рынке (ОРЭМ), а также услуги передачи у сетевых организаций, и перепродаёт это конечным потребителям с регулируемой сбытовой надбавкой. Собственной генерации и сетей у компании нет. По данным компании, обслуживает около 90% территории края через 3 отделения (Ставрополь, Светлоград, Пятигорск) и 34 участка. С 29 августа 2025 года контролирующим акционером стало государство — Росимущество получило 72,31% голосующих (обыкновенных) акций по решению суда (см. раздел «Клиенты/контроль»).
| Показатель | 2025 | 2024 | Δ г/г |
|---|---|---|---|
| Выручка | 32,06 | 27,37 | +17,1% |
| Операционная прибыль | 1,34 | 1,28 | +5,0% |
| EBITDA (реконструкция от margins.ebitda_margin — амортизация отдельной строкой в РСБУ форме №2 не раскрыта) | ~1,49 | ~1,44 | ~+3,3% |
| Маржа EBITDA | 4,6% | 5,3% | −0,7 п.п. |
| Чистая прибыль | 1,24 | 1,23 | +0,4% |
| Чистая маржа | 4,2% | 5,2% | −1,1 п.п. |
| CapEx | 0,36 | 0,47 | −23,2% |
| Свободный денежный поток | не раскрывается (ОДДС не разобран) | — | — |
| Чистый долг | −1,89 (чистая денежная позиция) | −1,54 | — |
Ряд — financials.json (единый источник чисел карточки). Компания сдаёт только РСБУ-отчётность (без консолидации, юрлицо без группы) — источник ГИР БО ФНС; ранее файл ошибочно помечал стандарт как МСФО, это исправлено. Справочно: по неконсолидированной МСФО-трактовке некоторых агрегаторов чистая прибыль 2024 года показывалась выше (~1,43 млрд ₽) — дивидендная база префов считается именно от РСБУ-прибыли (1,23 млрд ₽), которая и приведена в таблице.
Вывод из таблицы: выручка выросла заметно (+17%), но чистая прибыль осталась практически на месте (+0,4%) — маржа сжалась (чистая маржа упала с 5,2% до 4,2%). У энергосбыта выручка — это почти полностью «прогон» чужой электроэнергии через себя, и в 2025 году рост оборота не транслировался в пропорциональный рост прибыли: операционные расходы и себестоимость росли быстрее выручки. CapEx при этом снизился на 23%. Чистый долг остаётся отрицательным (денежная позиция превышает долг), хотя в данных есть неполностью учтённый небольшой банковский долг за прошлые годы (см. data_flags) — оценка чистого долга условная до уточнения financial-analyst.
Полный разбор бизнес-модели Ставропольэнергосбыт →
| Суть бизнеса | Гарантирующий поставщик электроэнергии в Ставропольском крае, посредническая модель без генерации и сетей |
|---|---|
| Контролирующий акционер | Росимущество (государство) с 29.08.2025, 72,31% голосующих акций |
| Типы акций | Обыкновенные (STSB) и привилегированные (STSBP) |
| Регион деятельности | Ставропольский край, около 90% территории |
| Доля рынка | Обслуживает около 90% территории края |
| Показатель | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 21,1 млрд ₽ | 22,2 млрд ₽ | 24,6 млрд ₽ | 27,4 млрд ₽ | 32,1 млрд ₽ |
| Операционная прибыль | 557 млн ₽ | 862 млн ₽ | 941 млн ₽ | 1,28 млрд ₽ | 1,34 млрд ₽ |
| Чистая прибыль | 222 млн ₽ | 444 млн ₽ | 611 млн ₽ | 1,23 млрд ₽ | 1,24 млрд ₽ |
Годовая отчётность (РСБУ). «—» — данных за период нет.
По обыкновенным акциям формализованной обязывающей политики и фактических выплат нет (за 2021–2025 — 0 ₽). По привилегированным акциям уставом закреплён дивиденд в размере 10% чистой прибыли по РСБУ, делённой на число привилегированных акций, с защитной оговоркой о подтягивании до уровня дивиденда по обыкновенным акциям.
| Год | На акцию | Доходность* | Payout | Статус |
|---|---|---|---|---|
| 2025 | 0 ₽ | 0% | 0% | рекомендован, не выплачен |
| 2025 | 0 ₽ | 0% | 0% | рекомендован, не выплачен |
| 2024 | 0,4703 ₽ | 10,19% | 10% | выплачен |
| 2024 | 0 ₽ | 0% | 0% | рекомендован, не выплачен |
| 2023 | 0 ₽ | 0% | 0% | рекомендован, не выплачен |
* Доходность приведена к цене на дату обновления разбора — для сопоставимости истории между годами; текущая доходность считается живьём в приложении.
Денежно-кредитная политика ещё жёсткая, но плавно смягчается: 24 июля 2026 ЦБ снизил ключевую ставку до 14% (с пика 21%), сигнал осторожный — регулятор допускает паузы, а более стимулирующий бюджет держит риск «выше дольше». Инфляция ~5,94% и тормозит, экономика охлаждается (ВВП −0,2% в I квартале). Для Ставропольэнергосбыта — регулируемого гарантирующего поставщика с тонкой маржой (~5%), без долга и с денежной подушкой — фон скорее нейтрально-поддерживающий. Общий знак: смешанный с лёгким уклоном в плюс.
При выручке 32 млрд ₽ чистая прибыль 2025 — 1,24 млрд ₽, и она почти равна EBITDA. Причина не в операционном рывке, а в макро: у компании чистая денежная позиция −1,89 млрд ₽, и при высокой ставке эта подушка приносит процентный доход (507 млн ₽ в 2025 против 153 млн ₽ процентных расходов). Если разложить прибыль от «нейтрального» макро (ставка ~8%, инфляция ~4%), где база была бы порядка 1,0 млрд ₽, то главную добавку дал именно процентный доход на кэше — ориентировочно +0,19 млрд ₽; ещё ~+0,08 млрд ₽ принесла инфляционная индексация тарифа и надбавки. То есть львиную долю «сверхприбыли» съел (точнее — принёс) один канал — ставка через кубышку, а не рост бизнеса.
Полный макроразбор Ставропольэнергосбыт →
> date: 2026-07-12 · kb_version: geo-system v0.9 > G-баллы: G1 4.5 · G2 4.0 · G3 5.0 · G4 4.0 · G5 4.0 · G6 4.0 · G7 4.0 · G8 4.0 · G9 3.0 · G10 3.5 · G11 3.0 · G12 3.5 · G13 3.0 (все Δ n/a) > Сценарии: S1_breakthrough 5% 6м / 10% 18м · S2_ceasefire 16% 6м / 25% 18м · S3_attrition 64% 6м / 47% 18м · S4_escalation 15% 6м / 18% 18м (все Δ n/a) > Уверенность сценария: M — мирный трек жив, но структурно заблокирован гарантиями безопасности США; хвост S4 приподнят интенсификацией войны инфраструктур и волатильностью Ближнего Востока. > stale_after: 2026-08-12 либо срабатывание major-триггера (заседание ЦБ 24.07, закрытие Ормуза, инцидент РФ-НАТО, принятие/провал 21-го пакета ЕС).
Текущий крен барометра — S3 (затяжная война инфраструктур), 64% на 6 мес. Барометр на дату отчёта не устарел, но заседание ЦБ 24.07 (листинговый stale-триггер) — через 2 дня; для STSB оно значимо лишь через опосредованный ставочный канал (зона макро), не гео.
Полный геополитический разбор →
Данные на 30 августа 2026 года. Страница пересобирается автоматически при обновлении данных.
Каждый раздел — отдельный разбор с собственными данными: отчётность, оценка, дивиденды, риски и динамика показателей по годам.
Basis — аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.