Нефть и газ · MOEX: YAKG
ПАО «ЯТЭК» (Якутская топливно-энергетическая компания)
ЯТЭК (Якутская топливно-энергетическая компания) — основное газодобывающее предприятие Республики Саха (Якутия) и единственный производитель моторного топлива в регионе. Полный цикл: геологоразведка, добыча природного газа и газоконденсата на Средневилюйском и Мастахском газоконденсатных месторождениях, переработка и сбыт газа, конденсата и моторного топлива (бензин, дизель, СУГ). На ЯТЭК приходится около 86% газа, добываемого в республике; газоснабжение центральной Якутии (включая Якутск) обеспечивается мощностями компании. Контролируется группой «А-Проперти» Альберта Авдоляна (около 90,6% акций — оценка по раскрытиям; free-float небольшой).
| Показатель | 2025 | 2024 | Δ г/г |
|---|---|---|---|
| Выручка | 10,42 | 8,68 | +20,1% |
| Операционная прибыль | 3,89 | 2,24 | +74,0% |
| EBITDA | 4,50 | н/д (DA за 2024 год не раскрыта отдельной строкой) | — |
| Маржа EBITDA | 43,2% | — | — |
| Чистая прибыль (акционеров) | 2,19 | 0,735 (восстановленное значение, см. примечание) | в 3 раза |
| Чистая маржа | 21,0% | 8,5% | +12,5 п.п. |
| CapEx | 1,79 | ~2,29 (оценка — построчный ОДДС за 2024 год недоступен) | — |
| Свободный денежный поток | 1,01 | н/д | — |
| Чистый долг | 8,28 | 7,91 | +4,7% |
| Чистый долг / EBITDA | 1,84x | н/п (EBITDA не раскрыта) | — |
Ряд — financials.json (единый источник чисел карточки), отчётность компании по МСФО. Примечание к 2024 году: net_profit[2024] в основном массиве financials.json хранится как 698 млн ₽ (исходное значение), но годовой отчёт за 2025 год (Прим. 5, пересчитанные сравнительные данные) даёт restated-значение 735 млн ₽ — расхождение не связано с прежней аномалией ETR 56,9%, решение о замене значения в массиве оставлено financial-analyst (см. data_flags); в таблице используется restated-значение как более актуальное.
Вывод из таблицы: выручка выросла на 20%, EBITDA и операционная прибыль — ещё заметнее (+74% по операционной прибыли), а чистая прибыль выросла втрое после провального 2024 года (аномально высокая эффективная налоговая ставка 56,9% из-за отложенного налога по СПГ-инвестициям съедала прибыль). Чистый долг подрос до 8,28 млрд ₽, но левередж (1,84x по EBITDA) остаётся умеренным благодаря сильному росту EBITDA. СПГ-проект заморожен в октябре 2025 года — возможны списания по СПГ-активам в 2025–2026 годах, требует уточнения по следующей отчётности.
Полный разбор бизнес-модели «ЯТЭК» (Якутская топливно-энергетическая компания) →
| Основной собственник | Группа «А-Проперти» Альберта Авдоляна (~90,6% акций) |
|---|---|
| Доля рынка | ~86% добычи газа в Республике Саха (Якутия) |
| Типы акций | Обыкновенные акции (free-float небольшой) |
| Штаб-квартира | Республика Саха (Якутия) |
| Суть бизнес-модели | Вертикально интегрированная газодобыча, переработка и сбыт газа, газоконденсата и моторного топлива в Якутии |
| Показатель | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Выручка | 7,58 млрд ₽ | 8,25 млрд ₽ | 8,68 млрд ₽ | 10,4 млрд ₽ |
| EBITDA | — | — | — | 4,50 млрд ₽ |
| Операционная прибыль | 2,99 млрд ₽ | 3,46 млрд ₽ | 2,23 млрд ₽ | 3,89 млрд ₽ |
| Чистая прибыль | 1,83 млрд ₽ | 2,23 млрд ₽ | 698 млн ₽ | 2,19 млрд ₽ |
Годовая отчётность (МСФО). «—» — данных за период нет.
Положение о дивполитике от 08.12.2020: направлять на дивиденды не менее 30% чистой прибыли, с возможностью промежуточных (полугодовых) выплат. На практике почти не исполняется — прибыль реинвестируется в развитие (СПГ-проект, капвложения) и обслуживание облигаций.
| Год | На акцию | Доходность* | Payout | Статус |
|---|---|---|---|---|
| 2024 | 0 ₽ | 0% | 0% | рекомендован, не выплачен |
| 2023 | 0 ₽ | 0% | 0% | рекомендован, не выплачен |
| 2022 | 0 ₽ | 0% | 0% | рекомендован, не выплачен |
| 2021 | 0,61 ₽ | — | — | выплачен (спец.) |
| 2020 | 0,6 ₽ | — | — | выплачен |
* Доходность приведена к цене на дату обновления разбора — для сопоставимости истории между годами; текущая доходность считается живьём в приложении.
ДКП жёсткая, но смягчается: ключевая ставка снижена до 14,5% (минус 50 б.п. в апреле 2026) и цикл снижения продолжается, инфляция замедлилась до ~5,4% годовых, рубль крепкий (~71–72 за доллар). Для ЯТЭК общий знак — смешанный: с одной стороны регулируемая индексация цен на газ опережает инфляцию и поддерживает выручку, с другой — высокая ставка по-прежнему дорого обходится капиталоёмкой компании с крупным долгом. Главный груз — стоимость обслуживания долга, а не спрос.
1. Регулируемая индексация цен на газ — поддержка. Факт: ФАС утвердила рост оптовых цен на газ на +9,6% с 1 октября 2026 — примерно на 3 п.п. выше прогнозной инфляции. Как доходит до компании: газ — около половины выручки ЯТЭК, и цена для ЖКХ и энергетики Якутии регулируется тарифом; индексация выше инфляции означает, что цена продаж растёт быстрее издержек, поддерживая маржу газового сегмента. Наше суждение: умеренный позитив и главный поддерживающий фактор — он снимает часть классического риска тарифной модели «издержки бегут впереди цены». Эффект проявится с IV квартала 2026; масштаб ограничен тем, что газ — лишь часть выручки, а проценты по долгу индексацией не покрываются.
Полный макроразбор «ЯТЭК» (Якутская топливно-энергетическая компания) →
ЯТЭК санкционирована, но геополитически почти неподвижна. Само ПАО под блокирующими санкциями ЕС (~июль 2025), SPV замороженного «Якутского СПГ» («ГлобалТЭК») — под OFAC SDN (февраль 2024), владелец Авдолян — под ЕС (16-й пакет). Формально периметр серьёзный (E1=3.5, E13=3.0). Но трансмиссия в деньги почти нулевая: вся выручка — внутренний рублёвый поток Якутии (газ по тарифу ФАС ~52%, конденсат ~39%, топливо ~8%), экспорта нет, зарубежных активов нет, нерезидентов в бумаге нет. Санкции убили опцион роста (экспортный СПГ) и осложняют доступ к оборудованию для нового ЦОД/майнинг-разворота (200 МВт) — но не трогают базовый денежный поток. Это принципиально отличает ЯТЭК от газовых пис-бет из секторной карты (Газпром/НОВАТЭК): её оценку двигают ставка (макро) и неликвидность/governance (ИНСТ), а не переговорный трек.
Полный геополитический разбор →
Данные на 30 августа 2026 года. Страница пересобирается автоматически при обновлении данных.
Каждый раздел — отдельный разбор с собственными данными: отчётность, оценка, дивиденды, риски и динамика показателей по годам.
Basis — аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.